모닝스타 리포트 템플릿

Apple Inc (AAPL)

모닝스타 점수	시가총액	산업
★★★	2671908.67 USD	Consumer Electronics
2024-05-03T00:31:58.000Z	2024-05-02
종가	공정가치	Price/Fair Value
173.03 USD	170.00 USD	173.03 / 170.00 = 1.02
2024-05-02	2024-05-02T15:00:00.000Z

 

모닝스타 점수	★★★	2024-05-03T00:31:58.000Z
시가총액	2671908.67 USD	2024-05-02
종가	173.03 USD	2024-05-02
공정가치	170.00 USD	2024-05-02T15:00:00.000Z
산업	Consumer Electronics

 

Morningstar Pillars	Analyst	Quantitative
Economic Moat	Wide	Wide
Valuation	★★★	Overvalued
Uncertainty	Medium	Medium

3. 3. 긴밀하게 통합된 하드웨어, 소프트웨어 및 서비스로 수익성 있는 성장과 넓은 해자를 구축한 Apple의 사례 5. 024-05-03T00:39:00.000Z(리포트 발행일)

4. 'Apple은 긴밀하게 통합된 하드웨어, 소프트웨어, 서비스로 구성된 프리미엄 에코시스템에 중점을 두고 소비자 가전 업계에서 장기적인 입지를 굳혀왔다고 생각합니다. Apple은 이 생태계의 핵심인 플래그십 iPhone을 통해 가격 책정력, 전환 비용, 네트워크 효과를 얻고 있습니다. 다른 모든 Apple 기기와 서비스는 고객을 이 울타리에 더 많이 묶어두는 것이 가장 큰 가치라고 생각합니다. 이러한 접근 방식은 애플에게 넓은 경제적 해자 등급을 부여합니다.  하드웨어와 소프트웨어를 아우르는 Apple의 핵심 디자인 능력은 막대한 누적 연구 개발 투자의 산물이라고 생각합니다. 최근 Apple이 칩 개발의 대부분을 자체적으로 수행하려는 노력도 마음에 듭니다. 이를 통해 제품 맞춤화를 위한 더 많은 기회를 제공하고 차별화 능력을 향상시킬 수 있기 때문입니다. 우리가 보기에 Apple은 반도체, 하드웨어, 소프트웨어를 통합함으로써 다른 소비자 가전업체에 비해 자체적인 주기성을 줄였습니다. 중기적으로 Apple은 내부 칩 개발과 인공지능 기능을 발전시키고, 비전 프로 헤드셋과 같은 새로운 폼팩터를 개발하는 데 주력할 것으로 예상됩니다. 이러한 각 이니셔티브는 중단 위험에 대한 헤지 역할을 할 것으로 예상됩니다. 또한, 탄탄한 재무상태표에 힘입어 주주들에게 계속해서 막대한 현금을 환원할 것으로 예상합니다. 지정학적 및 규제 리스크에 대한 우려는 있지만, 이러한 리스크가 Apple의 해자를 위협할 정도는 아니라고 생각합니다. Apple의 공급망은 중국과 대만에 집중되어 있으며, 이 지역의 정세가 불안정해지면 공급이 제한될 수 있습니다. 애플은 지금까지 복잡한 공급망을 능숙하게 관리해 왔으며 새로운 지역으로 적극적으로 다변화하고 있습니다. 애플은 특히 유럽에서 규제의 표적이 되어 왔으며, 이는 앱 스토어와 iMessage 서비스를 개방함으로써 차별성을 약화시키고 있습니다. 앞으로 더 많은 피해가 예상되는 규제는 없을 것으로 예상되며, 새로운 디바이스와 서비스를 추가하여 고객과의 끈끈한 관계를 적절히 강화하고 있다고 생각합니다.

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6. 애플 실적: 중기 아이폰 전망치 상향 조정으로 밸류에이션이 160달러에서 170달러로 상승 8. 2024-05-03T00:39:00.000Z

7. '중기적으로 아이폰 및 서비스 매출에 대한 기대치가 높아짐에 따라 와이드모트 애플의 적정가치 추정치를 주당 160달러에서 170달러로 상향 조정합니다. 애플의 3월 분기 실적은 우리의 모델과 일치했지만, 6월 분기 가이던스는 우리의 장밋빛 기대치를 밑돌았습니다. 2024 회계연도에는 중국에서의 아이폰 매출 역풍과 전 세계적인 아이폰 교체 주기의 둔화로 인해 애플의 실적이 부진할 것으로 예상됩니다. 그러나 2024년 가을(애플의 첫 번째 회계연도)에 아이폰 16의 교체 주기가 강화될 것으로 예상하여 2025 회계연도의 아이폰 매출 성장률 전망치를 상향 조정했습니다. 올해 애플의 인공지능 제품 발표가 내년에 성장률 개선을 견인할 것으로 예상합니다. 주가는 밸류에이션 상향 조정에 따라 시간외 거래 후 상승했는데, 이는 투자자들이 우려했던 것보다 중국에서의 아이폰 하방이 낮았기 때문입니다. 저희는 주가가 적정하게 평가되었다고 생각합니다. '3월 분기 매출은 전년 동기 대비 4% 감소한 908억 달러로 예상과 일치했습니다. iPhone 매출 Apple의 주요 동력이며, 전년 동기 대비 10% 감소했습니다. 전년 동기 대비로는 12월 분기의 공급 제약으로 인해 3월 분기로 밀려난 50억 달러의 매출이 영향을 미쳤습니다. 이를 조정하면 iPhone 및 전체 Apple 매출은 전년 대비 거의 비슷한 수준을 유지했습니다. 현재 iPhone 매출 수준은 여전히 약세를 보이고 있으며, 중국에서의 국내 경쟁 심화와 전 세계적인 교체 주기 둔화가 성장에 역풍으로 작용할 것으로 예상됩니다. Apple의 서비스 매출은 견조한 성장세를 이어가며 전년 대비 14% 증가했습니다. 서비스 매출 성장은 사파리에서 기본 위치를 차지하고 있는 Google의 결제액 증가와 아이폰 판매량 약세에도 불구하고 전반적으로 높은 Apple 에코시스템 활용도에 힘입은 것으로 판단됩니다. 6월 분기 가이던스는 당사의 낙관적인 예상치를 하회했지만 FactSet 컨센서스 추정치에는 부합했습니다. Apple은 전년 동기 대비 한 자릿수의 낮은 성장을 예상하고 있으며, 이는 아이폰 매출은 제자리걸음, 서비스 매출은 두 자릿수 성장을 의미한다고 생각합니다.

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10. 상승론자 의견

• 'Apple은 긴밀하게 통합된 하드웨어, 소프트웨어 및 서비스로 구성된 광범위한 에코시스템을 제공하여 고객을 고정시키고 강력한 수익성을 창출합니다.'
• 'Apple이 자체 칩 개발로 전환하면서 제품 개발이 가속화되고 차별화가 강화되었다고 생각합니다.'
• 'Apple은 뛰어난 대차대조표를 보유하고 있으며 주주들에게 막대한 현금 흐름을 돌려주고 있습니다.'

 

9. 하락론자 의견

• 'Apple은 소비자 지출과 선호도에 따라 주기적으로 변화하는 경향이 있어 혼란에 노출되기 쉽습니다.'
• 'Apple의 공급망은 중국과 대만에 집중되어 있어 지정학적 위험에 노출되어 있습니다. 다른 지역으로 다각화를 시도할 경우 수익성이나 효율성에 압박을 받을 수 있습니다.',
• '규제 당국은 Apple을 예의주시하고 있으며, 최근의 규제는 Apple의 끈끈한 생태계의 일부를 무너뜨리고 있습니다.'

 

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추출한 번호별 데이터

 

1. 티커
   1. 'AAPL',
2. 거래소명
   1. 'NASDAQ ',
3. 리포트 제목
   1. '긴밀하게 통합된 하드웨어, 소프트웨어 및 서비스로 수익성 있는 성장과 넓은 해자를 구축한 Apple의 사례',
4. 리포트 내용: 'Apple은 긴밀하게 통합된 하드웨어, 소프트웨어, 서비스로 구성된 프리미엄 에코시스템에 중점을 두고 소비자 가전 업계에서 장기적인 입지를 굳혀왔다고 생각합니다. Apple은 이 생태계의 핵심인 플래그십 iPhone을 통해 가격 책정력, 전환 비용, 네트워크 효과를 얻고 있습니다. 다른 모든 Apple 기기와 서비스는 고객을 이 울타리에 더 많이 묶어두는 것이 가장 큰 가치라고 생각합니다. 이러한 접근 방식은 애플에게 넓은 경제적 해자 등급을 부여합니다.  하드웨어와 소프트웨어를 아우르는 Apple의 핵심 디자인 능력은 막대한 누적 연구 개발 투자의 산물이라고 생각합니다. 최근 Apple이 칩 개발의 대부분을 자체적으로 수행하려는 노력도 마음에 듭니다. 이를 통해 제품 맞춤화를 위한 더 많은 기회를 제공하고 차별화 능력을 향상시킬 수 있기 때문입니다. 우리가 보기에 Apple은 반도체, 하드웨어, 소프트웨어를 통합함으로써 다른 소비자 가전업체에 비해 자체적인 주기성을 줄였습니다. 중기적으로 Apple은 내부 칩 개발과 인공지능 기능을 발전시키고, 비전 프로 헤드셋과 같은 새로운 폼팩터를 개발하는 데 주력할 것으로 예상됩니다. 이러한 각 이니셔티브는 중단 위험에 대한 헤지 역할을 할 것으로 예상됩니다. 또한, 탄탄한 재무상태표에 힘입어 주주들에게 계속해서 막대한 현금을 환원할 것으로 예상합니다. 지정학적 및 규제 리스크에 대한 우려는 있지만, 이러한 리스크가 Apple의 해자를 위협할 정도는 아니라고 생각합니다. Apple의 공급망은 중국과 대만에 집중되어 있으며, 이 지역의 정세가 불안정해지면 공급이 제한될 수 있습니다. 애플은 지금까지 복잡한 공급망을 능숙하게 관리해 왔으며 새로운 지역으로 적극적으로 다변화하고 있습니다. 애플은 특히 유럽에서 규제의 표적이 되어 왔으며, 이는 앱 스토어와 iMessage 서비스를 개방함으로써 차별성을 약화시키고 있습니다. 앞으로 더 많은 피해가 예상되는 규제는 없을 것으로 예상되며, 새로운 디바이스와 서비스를 추가하여 고객과의 끈끈한 관계를 적절히 강화하고 있다고 생각합니다.
5. 리포트 발행일
   1. 2024-05-03T00:39:00.000Z
6. 애널리스트 노트 제목
   1. '애플 실적: 중기 아이폰 전망치 상향 조정으로 밸류에이션이 160달러에서 170달러로 상승',
7. 애널리스트 노트 내용
   1. '중기적으로 아이폰 및 서비스 매출에 대한 기대치가 높아짐에 따라 와이드모트 애플의 적정가치 추정치를 주당 160달러에서 170달러로 상향 조정합니다. 애플의 3월 분기 실적은 우리의 모델과 일치했지만, 6월 분기 가이던스는 우리의 장밋빛 기대치를 밑돌았습니다. 2024 회계연도에는 중국에서의 아이폰 매출 역풍과 전 세계적인 아이폰 교체 주기의 둔화로 인해 애플의 실적이 부진할 것으로 예상됩니다. 그러나 2024년 가을(애플의 첫 번째 회계연도)에 아이폰 16의 교체 주기가 강화될 것으로 예상하여 2025 회계연도의 아이폰 매출 성장률 전망치를 상향 조정했습니다. 올해 애플의 인공지능 제품 발표가 내년에 성장률 개선을 견인할 것으로 예상합니다. 주가는 밸류에이션 상향 조정에 따라 시간외 거래 후 상승했는데, 이는 투자자들이 우려했던 것보다 중국에서의 아이폰 하방이 낮았기 때문입니다. 저희는 주가가 적정하게 평가되었다고 생각합니다. '3월 분기 매출은 전년 동기 대비 4% 감소한 908억 달러로 예상과 일치했습니다. iPhone 매출 Apple의 주요 동력이며, 전년 동기 대비 10% 감소했습니다. 전년 동기 대비로는 12월 분기의 공급 제약으로 인해 3월 분기로 밀려난 50억 달러의 매출이 영향을 미쳤습니다. 이를 조정하면 iPhone 및 전체 Apple 매출은 전년 대비 거의 비슷한 수준을 유지했습니다. 현재 iPhone 매출 수준은 여전히 약세를 보이고 있으며, 중국에서의 국내 경쟁 심화와 전 세계적인 교체 주기 둔화가 성장에 역풍으로 작용할 것으로 예상됩니다. Apple의 서비스 매출은 견조한 성장세를 이어가며 전년 대비 14% 증가했습니다. 서비스 매출 성장은 사파리에서 기본 위치를 차지하고 있는 Google의 결제액 증가와 아이폰 판매량 약세에도 불구하고 전반적으로 높은 Apple 에코시스템 활용도에 힘입은 것으로 판단됩니다. 6월 분기 가이던스는 당사의 낙관적인 예상치를 하회했지만 FactSet 컨센서스 추정치에는 부합했습니다. Apple은 전년 동기 대비 한 자릿수의 낮은 성장을 예상하고 있으며, 이는 아이폰 매출은 제자리걸음, 서비스 매출은 두 자릿수 성장을 의미한다고 생각합니다.
8. 애널리스트 노트 발행일
   1. 2024-05-03T00:39:00.000Z,
9. 하락론자의견
   1. 'Apple은 소비자 지출과 선호도에 따라 주기적으로 변화하는 경향이 있어 혼란에 노출되기 쉽습니다.'
   2. 'Apple의 공급망은 중국과 대만에 집중되어 있어 지정학적 위험에 노출되어 있습니다. 다른 지역으로 다각화를 시도할 경우 수익성이나 효율성에 압박을 받을 수 있습니다.',
   3. '규제 당국은 Apple을 예의주시하고 있으며, 최근의 규제는 Apple의 끈끈한 생태계의 일부를 무너뜨리고 있습니다.'
10. 상승론자의견
    1. 'Apple은 긴밀하게 통합된 하드웨어, 소프트웨어 및 서비스로 구성된 광범위한 에코시스템을 제공하여 고객을 고정시키고 강력한 수익성을 창출합니다.'
    2. 'Apple이 자체 칩 개발로 전환하면서 제품 개발이 가속화되고 차별화가 강화되었다고 생각합니다.'
    3. 'Apple은 뛰어난 대차대조표를 보유하고 있으며 주주들에게 막대한 현금 흐름을 돌려주고 있습니다.'
11. 모닝스타점수
    1. '★★★',
12. 모닝스타점수측정일
    1. 2024-05-03T00:31:58.000Z,
13. 시총:
    1. '2671908.67',
14. 시총화폐:
    1. 'USD',
15. 종가:
    1. '173.03',
16. 종가날짜:
    1. 2024-05-02,
17. 공정가치:
    1. '170.00',
18. 공정가치측정일:
    1. 2024-05-02T15:00:00.000Z,
19. 산업:
    1. 'Consumer Electronics',
20. 주요분석요소:
    1. 'Morningstar Pillars'
       1. 'Economic Moat'
    2. Analyst
       1. 'Wide'
    3. Quantitative
       1. 'Wide'
    4. 'Morningstar Pillars'
       1. Valuation'
    5. Analyst
       1. '★★★'
    6. Quantitative:
       1. 'Overvalued'
    7. 'Morningstar Pillars'
       1. 'Uncertainty'
    8. Analyst:
       1. 'Medium'
    9. Quantitative:
       1. 'Medium'