Toyota 실적, 비용과 중국 사업부가 환율 이익을 상쇄함에 따라 이익은 예상에 부합해

투자 의견

Toyota의 비전에는 신흥시장을 겨낭하여 매력적인 디자인에 가격은 저렴한 콤팩트카 생산에 중점을 두고, 디자이너와 엔지니어를 동등한 파트너로 고용하고, Toyota New Global Architecture(공통 부품을 사용해 여러 차종 개발을 가능하게 하는 것으로, Toyota가 다른 자동차 제조사를 따라가기 위해 결정적인 요소) 규모를 확장하는 것이 포함됩니다. 당사는 Toyota가 전기차(EV) 부문에서 경쟁사들보다 뒤처져 있지만 따라잡을 능력이 충분하다고 생각합니다. 회사는 2030년까지 350만 대의 배터리 전기차(BEV)를 판매하는 것을 목표로 하며, 여기에는 새로 설립된 BEV Factory 부서에서 170만 대의 차세대 EV가 포함됩니다. 이 차세대 EV는 새로운 플랫폼, 1,000km 배터리 주행거리, 기가캐스팅 제조, 소프트웨어 지원 서비스를 판매하는 Arene 운영 체제를 기반으로 2026년에 출시됩니다. Toyota는 2024년 3월 Panasonic과의 배터리 합작 투자를 완전히 인수했으며 그룹의 전기화를 지원하기 위해 Toyota Battery로 재출범했습니다. 회사는 2022~30년 동안 8조 엔의 전동화 차량 계획(하이브리드 포함)을 가지고 있으며 이 투자가 영업이익을 감소시킬 것임을 인정합니다. 재정적 영향을 줄이기 위해, 새로운 모듈식 구조와 더 큰 수준의 부품 통합을 가능하게 할 기가캐스팅을 통해 2026년까지 차량 개발 비용을 30%, 공장 투자를 절반으로 줄이기를 희망합니다. 동시에, 회사는 SoftBank 및 다른 일본 자동차 제조사들과의 Monet 자율 모빌리티 합작 투자, 수소 연료 전지로 운영되는 미래의 프로토타입 도시인 Woven City, 그리고 교통사고 제로 사회를 구축하기 위한 Nippon Telegraph and Telephone Corp.와의 최신 이니셔티브로 미래를 그리고 있습니다. 일본 외 국가에 있는 다수의 생산설비가 Toyota의 환위험 관리에 도움이 될 것이며, 이는 이익에 굉장한 영향을 미칠 수 있습니다. 2023년(CY) Toyota 경차 매출의 80%가 일본 외 국가에서 발생했으나 일본 외 국가의 생산량은 63%에 불과했습니다. Toyota는 오랫동안 일본에서 연간 최소 300만 대의 차량을 생산할 것을 약속해왔습니다. 경영진은 일본 사업의 손익분기점이 1달러당 85엔이라고 밝혔으며, 1달러당 80엔 미만일 경우에는 경영진이 일본 내 생산 수준, 특히 콤팩트카 생산을 재고해야 한다고 설명했습니다.

📈 상승론자 의견

• Toyota의 인기 있는 차량들은 보통 미국 경쟁사들보다 더 적은 인센티브를 사용할 수 있게 하여, 회사의 이익을 높이고 차량의 재판매 가치를 개선합니다.
• Toyota는 전기차로의 전환을 가속화할 계획이며 2026년까지 배터리 전기차의 글로벌 생산을 150만 대로, 2030년까지 350만 대로 늘리는 것을 목표로 합니다.
• 현저히 낮은 연금과 은퇴자 헬스케어 비용은 Toyota가 디트로이트 3사 대비 비용에 이점을 갖추게 하지만 예전에 비하면 이점이 약화됐습니다.

📉 하락론자 의견

• Toyota는 차량 수출 기지로 일본을 사용하는 것으로 인해 달러 대비 강한 엔화를 견디는 데 있어 불리한 위치에 있습니다.
• Toyota는 주로 합작 투자를 통해 중국에서 연간 약 200만 대의 차량을 판매합니다. 중국은 치열한 경쟁이 있는 시장이며 Toyota는 3년 연속 소매 판매량이 정체되면서 동력을 잃은 것으로 보입니다.
• 점차 엄격해지는 환경법 때문에 생산자는 제품 생산비용이 증가할 것이며 소비자도 더 높은 가격에 구매하게 될 것입니다. Toyota는 현재로서는 다른 기업들과 비교하여 배터리 전기차 제품에서 뒤처져 있습니다.