Rockwell 실적 발표, 제조업 지출의 주요 약세가 Rockwell의 경기순환적 특성 드러내

투자 의견

당사는 Rockwell을 성공 실적, 제품 범위의 폭, 현명한 전략적 파트너십을 바탕으로 북미 최고 품질의 자동화 전문 기업으로 봅니다. 오늘날 이 회사는 동급 최고의 경쟁 업체 중 하나로, 기술과 전통적인 제조가 만나는 더 강력한 발판을 마련하고자 합니다. Rockwell은 이를 커넥티드 엔터프라이즈(Connected Enterprise)라고 부릅니다. 이 회사는 고객의 공장 바닥과 운영 센터에 설치되는 장비를 판매하며, 종종 수십 년 동안 사용되어 Rockwell에게 수익성 높은 애프터마켓 매출과 업그레이드 및 효율성 향상을 통해 가치 제안을 높일 수 있는 능력을 제공합니다. Rockwell이 하드웨어에 소프트웨어를 덧씌워 고객과 Rockwell에게 귀중한 실시간 데이터를 보내는 것은 흔한 일입니다. 회사는 핵심 사업을 보완하는 여러 기업을 인수하여 제품군을 확장하기 위해 열심히 노력해 왔습니다. Rockwell은 동종 업체 중 가장 높은 수익성과 가장 큰 자산 활용도를 자랑하며, 이를 다양한 업종에서 자동화 제품에 대한 급증하는 수요를 고려하여 사업에 재투자하는 데 사용합니다. 최근 몇 년간 Rockwell의 매출 믹스는 공급망의 미국 회귀, 숙련된 노동력 부족 확대, 산업 안전 및 효율성에 대한 규제 기준 상승과 같은 추세로 인해 산업 투자가 증가함에 따라 브라운필드 프로젝트에서 그린필드 프로젝트로 이동했습니다. Rockwell의 최근 초점은 Emerson과 ABB 같은 경쟁사들에 이어 2위를 차지하고 있는 프로세스 자동화 시장에서의 점유율 확대였습니다. 회사는 이산 장비 제조업체로 시작했지만 업계 최고 수준의 새로운 장비 판매량으로 프로세스 자동화 분야에서 빠르게 점유율을 높이고 있습니다. 자동화 시장은 여전히 세분화되고 고립되어 있어 Rockwell에게 큰 성장 여지와 다양한 틈새 시장을 지배할 수 있는 능력을 제공합니다. 고객들은 자동화 장비에 내재된 상당한 전환 비용 때문에 원래의 장비 공급업체를 고수하는 경향이 있습니다.

📈 상승론자 의견

• Rockwell은 틈새 산업 자동화 기능을 지배하고 수십 년 동안 그 위치를 방어해 왔으며, 이는 당사에게 앞으로도 그렇게 할 수 있다는 확신을 줍니다.
• Rockwell의 자동화 제품은 잘 알려져 있고 프리미엄 평판을 형성했으며, 이는 회사에 충분한 가격 결정력을 제공합니다.
• 자동화 장비는 높은 자본 투자를 요구하지만, Rockwell의 장비는 시간이 지남에 따라 고객에게 상당한 비용을 절약해 주어 경제 침체기에도 지출을 유도합니다.

📉 하락론자 의견

• Rockwell은 동종 업체보다 높은 마진을 창출하지만, R&D에서 쉽게 지출을 초과할 수 있는 매우 큰 기업들과 경쟁하고 있어 시간이 지남에 따라 회사의 기술 우위가 잠식될 수 있습니다.
• Rockwell의 일부 고객들은 회사의 제품이 너무 비싸졌다고 지적했습니다. 인플레이션 이상으로 가격을 인상하면 판매량 감소와 불만족스러운 고객을 초래할 수 있습니다.
• Rockwell의 최근 임원 채용은 최근 몇 년간 품질이 하락한 3M 출신입니다. 실적이 저조한 회사 출신의 외부인들은 의문스러운 의사결정을 가져올 수 있습니다.