로스 실적: 유사 매장 매출 성장률 둔화에도 불구하고 수익성은 빛났다.

투자 의견

미국에서 두 번째로 큰 오프 프라이스 소매업체로서 시장점유율이 약 30%에 달하는 로스 스토어는 독특한 재고 조달 방식과 규모를 바탕으로 향후 온라인 채널과의 경쟁을 방어하면서 한 자릿수 중반의 속도로 탑라인을 안정적으로 확장할 수 있는 위치에 있다고 판단합니다. 우리는 제품 제조업체와 기존(또는 정가) 소매업체가 신중하게 초과 재고를 청산하고자 할 때 신뢰할 수 있는 판매처로서 Ross의 입지가 이 회사에 다양한 구매 기회를 제공할 것으로 예상합니다. Ross는 풍부한 공급업체 관계와 세심한 재고 관리 덕분에 2,100개가 넘는 매장에 다양한 브랜드 상품을 저렴한 가격에 지속적으로 공급하고 있습니다. Ross는 옴니채널이 부족하고 디지털 쇼핑이 확산되고 있지만, 브랜드 제조업체의 재고가 눈에 잘 띄는 온라인 플랫폼으로 이동하는 것을 철저하게 방지한다는 점에서 오프라인 매장이 밀집되어 있는 것이 전략적 이점으로 작용할 수 있다고 생각합니다. 온라인 채널과 달리 Ross는 브랜드 상품을 1,750개 이상의 Ross Dress for Less 배너와 350개의 DD's 할인 체인에 분산 배치하여 특정 브랜드가 개별 매장에 집중되는 것을 방지함으로써 제품 공급업체의 브랜드 자산을 보호하는 동시에 적절한 조달 규모를 유지할 수 있습니다. Ross Stores는 단기적으로는 매년 약 70~85개, 10년 후에는 매년 60개씩 물리적 매장 수를 지속적으로 확장하는 한편, 비슷한 규모의 매장 매출은 한 자릿수 초반에서 중반의 속도로 성장할 것으로 예상합니다. 제품 공급업체들이 오프 프라이스 채널 노출을 제한하겠다는 지속적인 약속에도 불구하고, 제조업체들이 예상보다 많은 수요를 지속적으로 생산하고 있고 원치 않는 재고를 신속하게 청산하는 데 따른 이점이 전면적인 재고 폐기 및 역물류와 관련된 비용보다 크므로 업계는 충분한 제품 가용성을 누릴 수 있을 것으로 예상됩니다.

📈 상승론자 의견

• Ross는 저렴한 상품을 찾을 수 있는 신뢰할 수 있는 매장이므로 경제 불확실성으로 인해 소비자들이 점점 더 가치에 민감해지면 혜택을 받을 수 있습니다.
• 브랜드 머천다이저들이 온라인 채널로 넘어가는 과도한 재고를 제한하여 회사의 경쟁 우위를 보호하려고 노력하기 때문에 Ross의 비즈니스 모델은 디지털 경쟁으로부터 잘 격리되어 있습니다.
• 임금 상승 압력이 완화됨에 따라 마진은 개선될 것입니다.

📉 하락론자 의견

• 머천다이저들이 할인 소매 노출을 줄이면 향후 몇 년 동안 제품 가용성이 제한되어 Ross의 제품 구색에 대한 매력이 떨어질 것입니다.
• 2,100개가 넘는 매장이 오프 프라이스 시장을 포화 상태로 만들었기 때문에 Ross의 성장 활로는 제한적입니다.
• Macy's와 같은 정가 소매업체들이 점차 오프 프라이스 업계에 진출하면서 Ross는 잠재적으로 시장 점유율을 잃을 수 있습니다.