7월 ECB Preview

다음주 7/20에 ECB 통화정책회의가 있습니다. 지난 6/27 포르투갈 신트라에서 드라기가 'reflation'을 언급하며 Tapering을 시사한 이후 분트 금리가 급등했고, 글로벌 장기금리가 따라 급등하면서 고밸류 테크 주식들이 조정을 받았었습니다.  현재 마켓에서는 가장 임팩트가 큰 중앙은행 인물이 드라기라고 보고 있습니다. 오늘 골드만에서 ECB Preview가 나왔는데, 주요 내용은 

1.  아무런 정책 변화도 없을 것이다. 경제활동은 견조하였으며 인플레이션은 좀 약하고 앞으로도 그런 방향 (유가 + 유로화 강세효과) 

2. 드라기는 6/27 본인이 전달했던 메세지를 번복하지 않을 것이다. 다시 한번 강조할 것이며, 대신 매우 신중하고 점진적으로 (gradual and prudent) 통화정책 스탠스를 유지한다는 것을 함께 강조할 것이다.  

3. Tapering에 대한 힌트는 나오지 않을 것이다. 아마 9월 ECB 통화정책회의에서 내년에 Tapering 간다는 이야기가 나올 것이며 이때 어느 정도의 윤곽을 그릴 수 있는 전보들이 전달될 것으로 보인다. 구체적인 디테일과 Tapering 발표는 아마도 12월이 될 것으로 보인다. 

대충 뉘앙스는 단기적으로 장기채 금리가 살짝 조정은 받을 수 있지만 중장기적으로 장기금리는 상승한다 라고 보시면 될거 같습니다.

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