종목: 엘앤씨바이오, 티앤엘, F&F

[엘앤씨바이오]

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• 엘라비에 리투오가 제2의 리쥬란으로 성장할 수 있는 우수한 상품이라는 글을 쓰다가 지웠습니다.

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• 블로그에 글을 써봐야 잘 하면 종목에 대한 정보 하나를 더하는 글이 되고, 그렇지 않다면 인터넷에 보유종목 영업하는 글 밖에 되지 않을 것이라는 생각

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• 주담통에 공유된 글에 의하면 휴메딕스 기준 80~100억 매출 목표. 영업 마진 50% 수준인데 마케팅 외주다보니 매출이익율이 영업이익율

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• 여전히 원재료 이야기를 하시는 분이 계시던데... 재무제표에 원재료 재고 엄청 쌓여있어요

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• 미국 원재료 업체와 조인트벤처 한다는 말도 있었는데 요즘은 그 이야기 안하시는 듯

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• 때가 되면 중국에 보내는 상품도 선적되고, 미국도 합작회사를 만들겠죠. 기다려보죠.

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• 52주 신고가 돌파 할랑 말랑

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[티앤엘]

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• 요즘 장전에 샀다 팔았다 누가 왜 이러죠?? 주문실수인가 했는데 이틀 연속

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• 상상인증권 애널리스트 리포트는 2025. 2분기에 이어 3분기도 수출 하향 전망

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• 관세 붙으면 ODM 티앤엘이 어쩔 수 없이 공급가격을 깎게되고, 결과적으로 매출도 하향할 수 있다는 의견

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• 다만 티앤엘이 공급가격을 조정할 것이라는 근거는 없음. 일종의 사고 실험. 미국 내 판매가격을 높이기 부담스러우니 C&D에서 공급가격 조정을 요청하게 되고, "아마도" 관세에 따른 가격 조정을 티앤엘과 C&D가 나눠 부담하지 않겠느냐는 뇌피셜

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• 관세가 확정된다면(8월초??) 미국은 수입을 늦추게되고 최종 관세율에 따라 납득 가능한 정도라면 다시 제품 경쟁력을 회복하겠지만

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• 트럼프님은 예측 가능성이 높은 님이 아니심

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• 그럼에도 애널리스트 의견엔 가정이 많고 핵심 근거가 불분명함. 관세가 부과되면 공급가를 낮춘다는 조건에는 구체적인 계약조건, 마진구조에 대한 점검이 필요해 보임. 티앤엘의 판매가격과 물량, 원가구조에 대한 고려요소는 누락

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• 지나고보면 미리 시장 반응이나 공급망 충격을 예단하는 건 투자에 별 다른 도움이 되지 않거나 오히려 과잉 해석을 유도하거나, 혹은 팩트에 기반하지 않는 정서적 해석을 일으키기도

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• 다른 한편 관세 부담이 공급자와 유통자 간 조정 매커니즘을 감안한 현실적인 접근일 수도

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• 유럽 시장은 관세에서 자유롭다지만 핵심은 미국

[F&F]

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• 국내 시장은 안좋을 듯. 잘 팔린다는 시그널이 없음. 국내 시장 점유율은 어쩌면 하락

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• 중국 시장은 잘 팔림

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• MLB는 여전히 핫한데, 디스커버리는 시그널이 안보임

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• 중국 내 의류 판매액 통계가 괜찮음. 다 잘 팔릴 때 혼자만 안팔릴 브랜드는 아님

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• 위안화로 벌면 환율 효과도 쏠쏠

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• 2025년 전체 매출은 작년을 넘어설 것 같은데, 2023년 매출을 넘어설 수 있을지 두고 볼 일

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• (if) 2023년 이상 구조적 매출 성장이 확인된다면 (then) 여전히 시가총액의 성장 여력이 크게 남아있음

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