오늘 읽은 보고서(코렌텍, 인터로조, 룰루랩)

[코렌텍]

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• 인공관절기업

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• 시총 1600억

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• 매출: 84%(인공고관절, 인공슬관절), 10%(척추고정체, 어깨관절)

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• 내수 65%, 수출 35% (미국 18%, 멕시코/동남아 17%)

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• 매출처: 울소바이오, Biortec, 스타바이오, 케어캠프 등

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• 내수: 직영(병원 직접 공급) + 대리점 위탁판매

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• 수출: 종속회사(코렉텍 아메리카, 코렌텍 차이나)

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• 핵심기술: 인공관절 표면처리 기술(인공관절 표면에 생체친화적인 표면처리)

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• 인공관절 글로벌 시장

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(고관절)

• • 짐머: 25%

  • 스트라이커: 21%

  • 드퓨 20%

  • 스미스앤네퓨 8%

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(슬관절)

• • 짐머: 30%

  • 스트라이커: 25%

  • 드퓨: 15%

  • 스미스앤네퓨: 11%

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• 대충 4개 기업이 80% 이상 독점하는 시장

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• 그러나 국내에서는 코렌텍이 1위

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• 고관절 시장은 압도적인 1위

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• 슬관절 시장은 3위. 점유율 꾸준히 높여가고 있음

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• 리스크 요인: 전환사채 잔액 108억 + 193억 (시총 1600억 중 전환사채 전환청구원 300억 행사시 오버행 리스크)

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• 공급계약 공시: 태국, 멕시코

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• 비교

[인터로조]

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• 실리콘 하이드로겔 렌즈: 미국 FDA 승인

  • 2023년초 미국 임상시험 통과

  • 2023년 하반기 중 미국 FDA 승인 나올 것으로 예상

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• 실리콘 하이드로겔 렌즈는 하이드로겔 렌즈에 비해 영업이익율 높음

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• 신산업: 실리콘 하이드로겔 렌즈 매출액 전망

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• 기존 산업은 꾸준히 진행 중

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• 3공장 가동율 60% (2022년 가동율 30%)

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• 2023. 3분기 일본, 중국 신규 고객 매출 발생

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[Cf. 쿠퍼비전]

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• 매출: 쿠퍼비전 컨택트렌즈(67%) + 산부인과 출산 임상의료기기(쿠퍼 서지컬)

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• 미국 소매판매 저조한데, 의료기기와 제약 매출은 매우 견고

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• 내구재, 자동차, 가구 소비 지출 박살나는데

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• 의료기기, 제약은 도리어 소비자 지출 증가

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• 2023년 소비심리가 개선되는 시기 의료기기, 제약 지출은 소비심리 회복과 동행하여 증가

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• 2023. 7월 기준 20201년 하반기 수준의 소비자 지출 지표 회복

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• 결국 답은 미국

[룰루랩]

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• 비상장(시리즈C, 누적 320억 투자)

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• 엘앤씨바이오에서 2020. 9월부터 12억 투자 중 (지분율 2.9%)

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• 지분: 최용준 37%, 유상욱 19%, 넷마블 13%, SVIC투자조합 13%, 현대차증권투자조합 7%, 메리츠증권 3%, 기타 등등(엘엔씨바이오 포함)

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• 삼성전자 사내벤처 C-Lab 스핀오프

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• AI 피부분석 솔루션: 피부 촬영으로 트러블, 피지, 모공, 주름, 색소침착 등 피부 데이터를 분석하고, 이에 맞는 제품과 시술을 추천하는 솔루션

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• 강점: 인종별, 성별, 나이별 피부 데이터 200만건 이상을 확보하여 데이터 퀄리티 강점(분석 정확도, 분석 속도)

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• 주요제품

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(HW) 루미니 키오스크, 루미니 홈(스마트미러)

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(SW) 자체 앱, 모바일 버전 앱개발 키트(APP SDK)

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https://heyhicompany.com/products/lululab-crm-app

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• 베트남 하노이의과대학 종합병원에 피부 솔루션 공급

  • 피부분석 솔루션

  • 피부과 의사들을 위한 CRM

  • 고객이 사용하는 피부 데이터 관리 앱

  • 동남아인의 피부 데이터를 구축하고 AI 솔루션 서비스의 상업적 활용성을 극대화한다는 취지

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• 연세암병원 흉터성형레이저센터 MOU- 2023. 하반기 연구센터 개소

  • 업무협약, 연구센터, 뭐 이런 돈 안되는 협력활동에 대해 뭐라고 평가하기는 좀 애매하지만

  • 피부솔루션을 어떻게든 사업화하겠다는 노력의 일환

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• 실제 기대가 되는 시장은 의료 시장보다는 뷰티 시장

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• LVMH 협업: 화장품 VIP 고객들을 위한 프리미엄 피부분석 솔루션

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• 인도네시아 에스테틱 클리닉(ERHA) 키오스크 설치

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• 미국 메디컬 스파시장 진출: 헬스 핏 시스템즈 350억 계약

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(cf. 엘앤씨바이오, 글로벌의학연구센터)

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• 순천바이오헬스케어연구센터 업무협약

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• 순천시 기반 자원으로 개발한 바이오 소재에 대한 인체적용시험 협력 계획

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• 숙취해소 기능성 시험. 2025. 1월부터 인체적용시험을 거쳐 인증되어야 숙취 해소 광고 가능

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• 자외선 차단 임상시험의 전통적인 명가는 글로벌의학연구센터

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• 글로벌의학연구센터에서 매출과 영업이익이 2021년처럼 나와준다면 엘앤씨바이오의 실적에 든든한 우군이 될 수 있다고 기대