* 제주반도체, 이제는 팹리스(Fabless) 반도체 관련주 주목! (19.05.01)

제이퓨쳐 블로그를 통해서 소개해드린 반도체 관련주,

파운드리 - 에이디칩스, 비메모리 - SFA반도체, 시그네틱스 등의 종목들이 줄줄이 대박을

터뜨리면서 후속 분석종목으로 제주반도체를 소개해볼까 합니다.

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* 종목분석 : 제주반도체

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1. 기업개요

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- 2000년 회사 설립, 2005년 상장 이후 양호한 실적과 재무흐름 유지

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- 휴대폰/사물통신(M2M), 사물인터넷(IOT) 등 모바일 응용기기에 적용되는 메모리 반도체를 개발,

제조하는 팹리스(Fabless) 기업.

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- 연결회사의 사업분야는 반도체사업부와 에너지사업부로 구분.

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- 반도체사업부는 회사가 설립된 때로부터 영위한 주요 사업으로 휴대폰 등 모바일 응용기기에 적용되는

메모리 반도체를 개발, 제조하여 이를 판매함.

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- 에너지사업부는 사업 부진으로 2017년 이후 정리됨.

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- 2018년 12월 복권사업에 진출, 향후 기존 주요사업인 반도체 사업과 함께 실적 견인할 전망

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- 회사 소재지가 제주도에 위치해 있어 제주반도체의 사명을 가지고 있음.

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2. 주요 제품 매출 현황

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- 메인 품목인 메모리 제품(DRAM, SRAM, 셀룰러RAM등)의 꾸준한 매출 성장.

- 수출/내수 부분에서 계속적인 성장세 유지

- 2018년은 사상최대 실적을 달성

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3. 투자 포인트

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1) 전방산업 수요 확대에 따른 수혜

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- 동사의 메모리 반도체는 모바일 기기 및 IOT 기기 등에 수요가 많은 부분

- 전방산업인 사물통신 (M2M) 시장은 연평균 25~35% 성장

- 전방산업의 성장과 함께 제주반도체의 동반성장 예상

- 주요 고객사는 삼성전자/휴맥스/Fitbit/Gelmato 등 안정적인 고객사 라인 확보 중

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※ 제주반도체가 설계하는 제품의 특성은 저전력과 모바일 특화로 요약.

휴대폰과 데이터카드와 같은 기존 제품군을 비롯해 스마트그리드와 사물인터넷(IoT) 장비 등에도 활용.

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2) 신사업의 실적 기대 - 복권사업

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- 지난 18년 12월부터 복권수탁사업자로 선정되어 복권사업 진출.

- 1분기 복권사업에 대한 실적은 소폭 손실이나 기타 투자비용에 대한 부분으로 손실 기록한 것으로 확인

- 추후 복권시장 성장에 따라 기존 사업인 반도체 사업과 추가적인 신규 복권사업이 실적을 견인할 것으로

전망

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3) 정부의 반도체 산업 육성안 발표

- 지난 4월 30일 문대통령은 팹리스 업체의 시장점유율을 2030년까지 10%대로 끌어올리겠다고 발표

- 현재 시장 점유율은 1%대에 불과, 제주반도체는 국내 대표 팹리스 기업

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※ 팹리스(FABLESS)란?

- 반도체 제조 공정 중 설계와 개발을 전문화한 회사

- 팹리스의 위탁을 받아 반도체를 생산하는 기업은 파운드리(Foundry)

(블로그에서 소개해드렸던 에이디칩스는 파운드리, 제주반도체는 팹리스. 팹리스와 파운드리는 상생하는 관계)

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4. RISK 요소

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1) 반도체 업황 부진에 대한 논란

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- 지난 해 슈퍼사이클을 누렸던 반도체 업황의 조정이 진행중인 현 시점에서 업황 부진이 지속될

우려에 대한 시각 존재

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2) 19년 1~2분기 실적 부진 우려

- 상기 1)의 대한 원인으로 삼성전자/하이닉스의 1분기 실적부진, 제주반도체 역시 부진한 실적 보일 가능성

- 투심이 불안해지는 가능성도 염두

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※ 그러나 중장기적으로 반도체 업황은 다시 회복될 것이며 현재의 조정구간은 매우 좋은 매수기회라는 의견

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5. 기술적 분석

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- 제주반도체는 지난 4월 22일 300억대의 거래대금을 발생시키며 주요 매물대 돌파

- 이후 장기이평성 위로 가격지지를 형성하며 단기적으로 추가적인 급등 파동을 기대해볼 수 있는 구간

- 지난 18년 11월 이후 점차 저점을 높이며 주가 수렴하는 패턴 형성, 급등 파동에 대한 신뢰도를 높이는 흐름

- 최종적으로 문대통령의 팹리스 업체 시장점유율 확대 발표 및 삼성전자의 반도체 산업 육성 비젼 발표등의

재료들이 단기적 주가상승의 주요 모멘텀될 것이라는 의견

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- 현 구간에서 단기적인 급등 노려볼만한 타이밍으로 접근 유효하다는 판단