엘비루셈 탐방노트(현대차증권)

#엘비루셈 #엘비세미콘 #DDI #후공정

https://docs.hmsec.com/SynapDocViewServer/viewer/doc.html?key=baf9602e6b2647a893283225351a43fb&convType=img&convLocale=ko_KR&contextPath=/SynapDocViewServer

1. 엘비루셈은 범핑, 웨이퍼 테스트, 어셈블리, 제품 테스트 등의 DDI 후공정 사업 영위. COF 어셈블리와 테스트 위주의 사업에서 웨이퍼 패키징 전반의 턴키 제공 사업 진행. 단일 고객에 편중되어 있던 구조에서 고객사 다변화도 진행 중.

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2. OLED 매출 비중 증가와 세트 제품의 해상도, 기능 고도화에 따른 성장 지속 전망.

- 동사의 매출액 중 OLED 비중은 2022년 20%까지 올라갈 전망.

- 4K 비중 증가. 4K는 2K 대비 DDI 2배 이상 필요.

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3. 현재 LX세미콘 향 매출 비중이 80% 수준. 현재 고객사 다변화를 추진 중이며 중국 향 사업에서 가시적인 성과를 보이는 중.

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4. BGBM 신사업 추진 중. 전력용 반도체 후공정으로 웨이퍼를 깎아내는 공정과 전기 회로 역할의 백메탈 증착 공정. 2023년 신사업 가시화에 따른 매출 다변화 긍정적.

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5. 2021년 최대 매출에도 불구하고 원재료비 상승, 반도체 공급 차질에 따라 수익성은 전년 대비 낮음. 하지만 2022년 고객사 사업 확대에 따른 당사 생산능력 및 생산량 증가, 고객사 다변화 및 OLED, 하이엔드 제품 비중 확대에 따른 매출액 수익성 동반 성장 전망.