LG디스플레이 리포트(현대차증권)

#LG디스플레이 #OLED #LCD #디스플레이

https://docs.hmsec.com/SynapDocViewServer/viewer/doc.html?key=ac5384b33257477682c414a89892625c&convType=img&convLocale=ko_KR&contextPath=/SynapDocViewServer

1. 4Q21 영업이익은 6077억원으로 컨센 대비 6% 하회 전망. LCD TV 패널 가격 하락이 4Q21까지 나타났기 때문에 실적이 당초 기대를 하회할 것으로 전망. 다만, 3Q21 부품 공급 차질로 이연되었던 IT 출하량이 견조하게 나타난 것은 긍정적.

​

2. WOLED 광저우 추가 30K 본격 가동으로 분기 평균 250만대 출하량을 기초 체력으로 확보했을 것 예상. 이에 따라4Q21 BEP를 달성했을 것으로 판단하며 2022년 WOLED는 흑자전환 및 향후 실적 고무적. 향후 주요 수익원으로 자리매김 할 것.

​

3. 최근 가시화 되고 있는 삼성과 LG디스플레이의 대형 패널(LCD+OLED) 구매 확대는 고객사 추가 확보로 인해 향후 수익성 개선에 도움이 될 것으로 판단. 또한 QD-OLED 수율을 잡기 위해 3년 정도의 중장기 계약을 맺을 확률도 높음.

​

4. 올해는 전년 대비 감익할 것으로 전망되나 OLED 매출 비중이 46%까지 상승하여 체질이 개선되고 순차입금이 빠르게 감소될 것으로 전망.

​