1. ECB는 PEPP를 2022년 3월에 종료하기로 결정. 그러나 그 과정에서 상당한 완충 장치를 마련.
- 2Q22 이후 기존 APP를 일시적으로 증액해 점진적인 매입 축소 실시
- 4Q22 이후에도 APP 지속 및 필요 시 PEPP재개도 가능
- PEPP 재투자 기간 연장(2023->2024)
- 그리스 국채 재투자 및 추가 매임 가능성 명시
2. 또한 ECB는 기준금리를 동결하고 2023년 물가 전망치가 목표 수준 이하임을 강조.
3. ECB는 유로존 기대인플레이션 2% 미만인 점, 독일 VAT 인하 되돌림 효과 종료에 1월부터 물가가 낮아질 것, 2022년 중 에너지 가격 상승률 안정될 것 등을 근거로 연준과 달리 일시적 물가 논리를 유지.
4. 다만 일시적 물가 논리에서도 물가 전망치가 소폭 상향 조정된 점, 3m EURIBOR 금리 전망이 상향조정된 점을 근거로 해서 2023년 금리인상은 충분히 가능해보임.
5. PEPP 축소 및 종료 계획 역시 점진적인 흐름이지만 명확한 테이퍼링 스케줄을 제시한 점에서 ECB역시 본격적인 통화완화 축소 경로에 들어선 것.
6. ECB가 2022년 말까지 테이퍼링을 마치고 2023년에는 금리인상을 시도할 것으로 전망.
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