[8/5]증권사 레포트 요약 정리

당일 레포트 중 관심이 가는 기업만 기재하고 있습니다​

​

※ SK 이노베이션(메리츠/노우호)

1) 동사의 2Q21 영업이익은 5,065억원으로 시장 예상치에 다소 부합. 당분기 유가 상승에 따른 재고평가이익(2,430억원)을 제거한 실질 영업이익이 개선되는 점이 긍정적

​

2) (1) EV배터리부문은 영업적자 -979억원 을 기록하며 구조적인 외형 성장과 수익성 개선 Cycle에 진입한 점, (2) 윤활 유사업은 영업이익 2,265억원으로 분기 사상 최대 이익/이익률을 달성(타이트 했던 원재료 공급 여건과 판가 상승), (3) 화학부문은 전 제품군 마진 개선 효과로 영업이익 1,679억원을 달성, (4) 정유부문은 재고평가이익을 감안해도 정제마진이 bep에 유사한 수준으로 반등한 점이 긍정적

​

3) 21.8월 기준 동사 수주잔고는 1TW(원화 환산 140조원 추정)으로 LGES 수주잔고(180조원)에 견줄 수준으로 증가. 가파른 성장속도를 시현 중인 동사는 EV배터리부문 선도기업으로 점진적 사업 재평가가 필요

​

4) 물적분할 = 주가 급락의 트라우마. 결국 분할 이후 사업 가치에 신뢰가 필요

​

※ SKC(목표주가 195,000원 / 시총 61,347억원 / PER 95.1배) 메리츠/노우호

1) 전 사업부문의 높아진 이익 체력으로 분기 영업이익 1,350억원(이익률 16.3%)을 달성하며 시장의 상향된 눈높이에 부합

​

2) PO 호조 및 고부가 PG 판매 비중 증가로 영업이익률 33% 달성

​

3) 넥실리스는 국내 5공장 조기 가동 효과로 꾸준한 외형 성장을 시현 중

​

4) 최근 전방 EV배터리 생산기업들의 중장기 생산capa 가이던스 상향으로 소재 기업들에 주가 프리미엄이 여전. 연중 동사의 Mobility부문에 추가 모멘텀 배경은 넥실리스(동박)의 생산capa 확장 외에 신규 2차전지 소재 사업 확장의 기대감

​

※ 원티드랩(상장 예정 / 8월 11일) 키움/김상표,도기범

1) 채용 시장은 기존 채용광고 및 헤드헌팅 위주의 시장에서 AI기반 매칭 솔루션 시장으로 중심축이 전환 중이다. 2020년 기준 국내외 채용 시장의 약 30%가 매칭시장으로 가장 큰 비중을 차지

​

2) 약 71%의 기업들이 업계 추천을 통한 매칭 방식을 선호함에 따라 국내 채용 AI매칭 플랫폼 점유율 1위 기업인 동사의 성장성에 주목할 필요가 있다고 판단

​

3) AI매칭 플랫폼은 구인 기업이 원하는 인재 채용이 완료 되었을 때 기업 고객으로부터 후보자 연봉의 7%를 수수료로 수취

​

4) 직접적인 수익률 증대의 핵심 요소는 1. 플랫폼 유저수 및 기업 고객수 증가, 2. 솔루션 정교화를 통한 매칭률 및 합격률 상승이며, 간접적인 요소는 3. 고액연봉직군 유저의 유입

​

5) 동사의 1분기 실적은 매출액 57억원 (+93.3% YoY), 영업이익은 4억원으로 흑자전환에 성공

​

※ 신성델타테크(목표주가 : 30,600원 / 시총 4,191억원 / PER 30.8배) 키움/김두현

1) 2021년 실적은 매출액 7,578억원 (+53.7% YoY), 영업이익 455억원 (+239.6% YoY)을 예상

​

2) 영업이익에서 2차전지 부문의 기여도 가 30%를 상회할 것으로 예상되는 만큼 과거 받았던 가전제품 업종 PER에서 2차전지 업종 PER로의 벨류에이션 리레이팅이 필요한 시점으로 판단

​

3) 연결자회사 신성오토모티브 (89.3%)와 신 성에스티 (43.5%)를 통해 LG에너지솔루션향으로 2차전 지부품을 납품

​

4) 동종업종 기업들의 순수 2차전지 매출액 비중이 10 ~ 50%인 점을 감안 시 신성델타테크 Target PER 24.9배는 합당하다는 판단

​

※ GS리테일(목표주가 : 50,000원 / 시총 36,965억원 / PER 6.3배) 이베스트/오린아

1) GS리테일의 K-IFRS 연결 기준 2021년 2분기 매출액은 전년 동기 대비 3.4% 증가한 2조 2,856억원, 영업이익은 전년 동기 대비 27.7% 감소한 428억원으로, 당사 추정치와 시장 컨센서스를 하회

​

2) 1. 편의점 부문의 회복 지연, 2)기타 부문 적자 확대에 따른 것. 2021년 2분기 편의점 기존점 신장률은 -1.0%를 기록했는데(담배 포함 -1.5%), 5월 기존점 신장률이 담배 제외 기준 -4%로 특히 부진했음(4월 +4%, 6월 -2.5%). 올해 5월 강수 일수가 14.4일로 50년만에 최다를 기록하면서, 비우호적인 날씨 영향이 작용했던 것으로 판단

​

3) 디지털 부문 매출액이 YoY 44% 증가했음에도 물류 및 판촉비 등이 늘어나며 영업손실이 152억원 확대. 디지털 부문은 홈쇼핑과의 합병 이후 통합 동사의 통합 온라인몰 '마켓포' 런칭을 통해 시너지를 위한 노력 지속 전망

​

4) 슈퍼마켓은 체인 오퍼레이션 작업으로 매출액이 감소하고 있으나, 흑자 기조는 지켜나가고 있음. 호텔 부문은 재산세 영향으로 영업손실 75억원을 기록했으나, 이를 제외하면 흑자 추세는 이어지고 있고 투숙률도 개선되는 중

​

​

​

#GS리테일 #신성델타테크 #원티드랩 #SKC #SK이노베이션

​

​

​

​

​

​

​

​