[11/25]한국IR협의회: 샤페론, 엘앤씨바이오, 디앤디파마텍, 롯데이노베이트

금일(11.25) 발간된 리서치 보고서(인소싱) 안내드립니다.

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ㅇ샤페론(378800)

-염증복합체 억제제 • 나노맵 원천기술 보유 기업​

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< 체크포인트 >

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■ 샤페론은 염증복합체(Inflammasome) 억제제 및 차세대 항체 나노맵(NanoMab) 플랫폼 기술 기반 신약개발 기업

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■ 투자포인트는 1) 아토피 피부염 치료제 NuGel(누겔), 알츠하이머 치매 치료제 NuCerin(누세린), 특발성 폐섬유증 NuSepin(누세핀) 등 GPCR19 작용 염증복합체 억제제의 다양한 기술 확장성, 2) 나노맵 항체 기술 고도화를 통한 기업가치 증대 기대

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■ 2025년 누겔 아토피 피부염 미국 임상2b/3상 초기 중간결과 발표, 누세린 알츠하이머 치매 국내 임상1상 중간결과 발표 등 다양한 R&D 이벤트 예상되어 파이프라인 진전에 따른 마일스톤 유입 및 신규 기술이전 추진 가속화 기대

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ㅇ엘앤씨바이오(290650)

-다가오는 터닝포인트​

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< 체크포인트 >

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■ 엘앤씨바이오는 기증자로부터 채취한 피부, 뼈, 연골, 근막, 건, 인대, 신경 등의 인체조직을 국•내외 인체조직은행 등을 통해 공급받아 인체조직 이식재 및 인체조직 기반 의료기기 등을 생산하는 인체조직 전문 기업

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■ 주요 제품으로 유방재건과 Graft(이식)에 사용되는 동종 진피 이식재 ‘메가덤’과 퇴행성 관절염 치료재 ‘메가카티’를 보유하고 있으며, 최근에는 스킨부스터 ‘엘라비오 리투오’를 출시,B2C까지 매출 채널을 다각화함

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■ 2020년 이후, 엘앤씨바이오의 주가는 PBR band 2.5x ~ 18.0x, PSR band 5.0x ~ 35.0x 수준에서 형성되었음.2024년 추정 실적 기준, 엘앤씨바이오의 주가가 PBR 2.5x, PSR 5.0x인 점을 고려 시, 현재 주가는 밸류에이션 밴드 하단에 위치한 것으로 판단함

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ㅇ디앤디파마텍(347850)

-GLP-1 계열 비만 치료제의 라이징 스타​

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< 체크포인트 >

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■ 경구용 펩타이드 플랫폼 기술(ORALINK) 활용하여 경구용 GLP-1 비만치료제 개발중: DD02S는 전임상에서 경쟁약물인 노보 노디스크의 리벨서스 대비 높은 경구 흡수율, 경쟁약물 대비 낮은 원가, 동일 용량대비 더 큰 효능의 비만치료제로 가능성을 확인함. 2024년 미국 Metsera 社와 약 1.1조원 규모의 기술이전 계약을 체결하고, 2024년 연내 DD02S 글로벌 임상 1상 진입 예정

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■ DD01은 GLP-1/GCG 이중 작용제 타깃의 MASH 치료제: 2024년 3월 FDA 임상2상 IND 승인 및 FDA 패스트트랙 약물로 지정. 2025년 임상2상 1차 평가지표 발표 통해 Best-in-Class MASH 치료제로서의 가능성 확인 기대

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■ 초거대시장의 개화가 진행중인 GLP-1 계열 치료제 시장에서 동사의 신약 파이프라인 가치가 부각되며 이를 주가가 반영할 것으로 기대됨. 다만, 상장 전 투자한 벤처금융 등의 지분 상당수는 잠재적 매도물량(오버행)으로 투자 시 리스크 요인

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ㅇ롯데이노베이트(286940)

-신규 사업 확대와 주주환원 정책 적극적으로 추진 중​

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< 체크포인트 >

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■ 롯데이노베이트는 롯데그룹의 시스템 통합구축, 솔루션 개발 및 공급, IT시스템 통합 운영 관련 사업을 목적으로 2017년 11월 설립됨. 3Q24 누적 기준 사업부문별 매출액 비중은 SM 17.4%, SI 75.2%, 전기차 충전 7.3%. 동사는 메타버스, AI, 전기차충전, 로봇 등으로 사업 영역 다

변화를 적극적으로 추진 중

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■ 신규 사업 중 매출액 기여도가 높은 사업은 전기차 충전사업. 2024년 5월 미국에 합작법인을 설립하는 등 전기차 충전 사업 해외 진출도 준비중. 전기차 캐즘 현상으로 올해 미국법인 성과는 기대하기 어려우나, 동사의 초고속 충전기는 미국산 우선구매법(BAA), 전기차 충전 인프라 확

대 정책(NEVI) 등 미국 진출을 위한 기준을 만족시키고 있어 향후 전기차 충전 수요가 회복될 경우 미국 시장에서의 성과도 기대해볼 만함

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■ 2024년 4분기 실적은 매출액 3,072억원(-11.3% YoY), 영업이익 85억원(-47.0% YoY) 추정. 2024년 예상 실적은 매출액 1조 1,583억원(-3.2% YoY), 영업이익 316억원(-44.6% YoY) 전망