이재명 정부의 상법개정안에 대해서 이야기가
많이 나오고 있다.
이런 상황에서 주주환원, 주주가치 ETF의 주가들이
크게 오르고 있다.
그 이유는 이재명씨의 상법개정안으로 인해서
자사주매입 소각, 배당 증가 등 국장에 대폭적으로 변화가
생길 것으로 예상되고 있기 때문이다.
마찬가지로 위와 같은 ETF도 주가가 크게 오르고 있음.
기업을 지배하기 위해서 국내 다수의 지주사들에서
자사주를 많이 갖고 있을 뿐만 아니라
배당도 '현저히' 낮게 지급하고 있기 때문임.
만약 상법개정 등이 시행된다면 대폭 개선될 것으로 보인다.
(출처 : 법무법인 율촌)
회사 자사주 소각 등도 시행할 것으로 보이고.
이에 따라 주주들의 반응도 더 뜨거워질 것으로 보인다.
본문 핵심만 요약하면
이재명 정부 상법개정과 주주환원 기대
1)상법 개정안 주요 내용
이사의 충실의무를 모든 주주로 확대
집중투표제·감사위원 분리선출 확대
자사주 소각·배당 등 주주환원 제도화 추진
2) 자사주의 의미와 역할
자사주: 회사가 매입한 자기 주식 (의결권 없음)
경영권 방어, 주가관리, 스톡옵션 지급 수단
국내는 소각 안 하고 보유하는 관행 많음
3) 자사주 소각 효과
유통 주식 수 ↓ → EPS↑ → 주가↑
총수 일가의 지배력 남용 억제
주주환원 강화 신호로 시장 호재
4) 저PBR 기업 주목 이유
자산 대비 저평가, 현금흐름 여유
자사주 소각·배당 확대 가능성 높음
상법 개정 수혜주로 재평가 기대
5) 대표 저PBR 수혜 예상 기업 (예)
KC그린홀딩스, 티와이홀딩스, 티케이케미칼, 롯데쇼핑, SG&G 등
6) ETF 접근도 유효
개별 종목 리스크 대신 주주환원 ETF 활용
관련 ETF 모두 수익률 강세
7) 기업 예시
신영증권: 자사주 53% 보유, 지배구조 변화 시 대표 수혜 예상
상법 개정안 핵심 내용은?
상법 개정안 핵심 요점
1) 이사의 충실 의무 확대
기존: 회사에 대한 충실 의무.
개정안: "모든 주주"에게도 충실 의무를 갖도록 명문화.
효과: 지배주주 중심 의사결정 견제, 일반·소액주주 보호 강화.
***자사주 소각 등도
2) 집중투표제 확대
소액주주도 이사 선임에 영향력 행사 가능.
지배주주 전횡 견제 → 이사회 다양성 증가.
3) 감사위원 분리선출 확대
감사 독립성 강화 → 회계투명성 제고.
4) 합병·분할시 일반주주 보호장치 강화
신주 배정, 공개매수 의무 등 명문화 → 쪼개기 상장 폐해 방지.
자사주 소각이란?
먼저 자사주란?
자사주(自社株): 회사가 자기 주식을 시장에서 매입해 보유하고 있는 주식.
의의: 일반 유통 주식이 아님. 의결권 없음. 기업이 필요시 매각하거나 소각 가능.
이미 여러 뉴스들이 나오고 있다.
자사주 소각이란?
위에 말한 자사주를 영구히 없애 유통 주식 수를 줄이는 것이다.
당연히 유통 주식수가 적어 진다면 주주들은 당연히 호재이다.
주식 수 감소 → 주당순이익(EPS) 증가 → 주가 상승 요인.
총수일가가 자사주로 경영권 방어에 이용하던 구조 차단.
국내 기업들은 왜 이렇게
많은 자사주를 갖고 있었을까?
무엇보다 경영권 방어용이 정말 크다.
경영권 방어용: 총수 일가가 우호지분처럼 활용해 지배력 유지에 사용.
주가 관리 목적: 주가 하락 시 매입해 안정화하려는 의도.
인센티브 수단: 임직원 스톡옵션 지급용으로 보유.
소각 미이행 관행: 미국과 달리 매입해도 소각 안 해 재사용 가능성 남김.
자사주 소각이
증권시장에 미치는 영향
주식시장에서 안하던걸 한다?
당연히 이는 호재이다.
이재명 정부의 상법 개정안과 자사주 소각 검토는
지배구조 투명성 강화와 주주 친화 정책의 핵심 축이다.
시장(=투자자들)은 이를 주주환원 확대와 밸류업(기업가치 개선)의 계기로 해석하고 있다.
주주가치 제고:
유통 주식 수 감소 → 희소성 증가 → 주주 이익 증가.
시장 신뢰 상승:
경영진의 적극적 주주환원 의지로 인식.
ETF 및 주가 상승 견인:
관련 ETF(주주가치·환원 콘셉트) 수익률 개선.
지주사·소액주주 이익 침해 논란 있던 기업들 주가 급등.
현재 저PBR 기업들은?
저 PBR기업들은 자사주 소각이나 배당 여력이 충분한 곳이 많다.
**대부분 현금흐름이 안정적이고 실적 대비 주가가 낮은 우량기업이기 때문.
투자보다 자본을 주주에 환원할 유인이 큰 구조를 가짐.
이런 기업들이 주주환원 정책 수혜 대상으로 떠오르고,
정책 시행 시 강한 주가 재평가가 기대되기 때문이다.
현재 저 pbr테마주들
KC그린홀딩스 – PBR 0.11 / 안정적 홀딩스 기업, 지배구조 이슈 주목
티와이홀딩스 – PBR 0.12 / 지주사 프리미엄 기대
티케이케미칼 – PBR 0.13 / 섬유·화학 기반, 자사주 활용 기대
한신공영 – PBR 0.13 / 건설업 저평가 대표, 수주 실적 주목
롯데쇼핑 – PBR 0.14 / 자산 대비 저평가, 배당·지배구조 개편 가능성
SG&G – PBR 0.15 / 알짜 중소형주, 기업가치 재평가 기대
더테크놀로지 – PBR 0.15 / 기술 기반 소형주, 회복 시 탄력 예상
전방 – PBR 0.16 / 섬유·기계 중견기업, 현금 보유력 강점
동국홀딩스 – PBR 0.16 / 철강·기계 중심, 지주회사 구조
세원정공 – PBR 0.18 / 자동차부품, 고배당과 실적 안정성 강점
애매하기 때문에 ETF로 접근하는 것도 합리적임.
게다가 자사주를 많이 갖고 있는 기업들도 동시에 체크해야 한다.
게다가 신영증권은 자사주 53%를 보유하고 있다.
이재명의 상법개정으로 인해서
저pbr 자사주 다수 보유기업들은 다 바뀔 것으로 보여.
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