한 때 버핏이 산 종목으로 유명한 울타뷰티
(물론 현재는 보유하고 있지 않다.)
이 기업은 미국의 올리브영이라고
이해하면 제일 쉽다.
*울타뷰티(Ulta Beauty)는 미국 최대 뷰티제품 전문 유통업체로,
화장품·스킨케어·헤어·향수 등 600여 개 브랜드 제품을
온·오프라인에서 판매하며 매장 내 뷰티 살롱도 운영하는 '미국판 올리브영'입니다.
*Ulta Beauty는 미국 최대의 뷰티 전문 리테일러로
, 화장품·향수·스킨케어·헤어·살롱 서비스를 온·오프라인에서 제공하며
전국 1,451개 매장을 운영 중임.
화장품, 스킨케어 쪽으로 제품군이 쏠려있음.
주가 흐름을 보면 23년까지 꾸준하게 오르다가
조정국면을 반복하다가 최근 들어 다시 반등하고 있다.
최근 주가가 반등한 이유는 25년 1분기가
호실적을 거두기도 했고 연간 가이던스가
상향되기도 했다. 이에 따라 매수세가 몰리고 있다.
최근 실적 흐름은 이러하다.
25년 1분기, 24년 1분기, 24년 1분기를 각각 비교해보면
매출액이 크게 급증한 것은 아니지만 꾸준하게 오르고 있음.
주당 순이익도 나쁘진 않지만 크게 급등하는 것은 없음.
Ulta Beauty의 핵심 경쟁력은..
600개 이상의 브랜드, 매장+살롱+디지털을 결합한 옴니채널 전략, 그리고 업계 최고 수준의 멤버십 로열티 프로그램이 경쟁력의 핵심입니다.
구성 요소별 요약
1) 상품 다양성:
25,000개 이상의 제품, 600개 브랜드(프레스티지~대중 브랜드까지 폭넓은 구성)
자체 브랜드(ULTA Collection) 포함
2) 옴니채널 경험:
1,400여 개 오프라인 매장 + 온라인 몰 + 앱
살롱 운영 및 온·오프라인 연계(픽업/배송 등)
3) 충성도 프로그램:
4,000만 명 이상 가입한 Ultamate Rewards
맞춤형 쿠폰, CRM 기반 마케팅, 구매 유도 이벤트 강화
4) 접근성과 편의성:
도심 중심 입지, 픽업/커브사이드/배송 다양화로 쇼핑 편의성 강화
5) 지속가능경영:
ESG 강화: 친환경 제품 확대, 다양성과 포용성 중시
울타뷰티 실적은?
매출: 28억 달러 (전년 대비 +4.5%)
비교매출: +2.9% (객단가 +2.3%, 거래 수 +0.6%)
영업이익: 4억180만 달러 (매출 대비 14.1%)
주당순이익(EPS): 6.70달러 (전년 6.47달러 대비 증가)
울타뷰티는 매출과 이익이 모두 증가해 실적 안정성을 보여주며,
주가 반등 가능성이 있다는 신호를 보여주고 있음.
매출 증가와 고객당 지출 상승은 소비자 충성도 및
브랜드 경쟁력을 나타내는 긍정적 지표.
매출 성장과 함께 EPS 상승은 긍정적이지만
영업이익률은 다소 하락해 수익성 압박을 시사함.
비교매출 증가율 2.9%는 소비자 수요 회복의 건강한 신호로 해석될 수 있음.
실적 자세히 보면
실적 핵심 요약
매출: 28억 달러 (전년 대비 +4.5%)
비교매출: +2.9% (객단가 +2.3%, 거래 수 +0.6%)
순이익: 3.05억 달러 → 전년 대비 감소 (3.13억 달러)
EPS: $6.70 (전년 $6.47)
영업이익률: 14.1% → 하락 (전년 14.7%)
재고자산: 21억 달러 (+11.3%)
현금: 4.55억 달러
자사주 매입: 9.87만 주, 3.59억 달러 사용
매장 수: 1,451개 (신규 6개, 총면적 1,520만 ft²)
매출과 EPS는 성장했지만 순이익과
영업이익률은 하락해 수익성 압박이 존재함을 시사한다.
자사주 매입과 재고 확대로 볼 때, 경영진은 장기 성장성과 시장 반등에 대한 자신감을 보임.
EPS와 매출 가이던스 상향은 하반기 소비 회복 또는 수익성 개선 기대를 반영함.
투자 및 비용 계획에 변화가 없어 보수적이면서도 안정적인 성장 전략을 유지하는 모습임.
Ulta Beauty 2025 회계연도 가이던스 요약 (업데이트 기준)
매출 전망: 115~117억 달러 (상단 상향)
비교매출 증가율: 0~1.5% (상단 상향)
EPS(희석 주당순이익): $22.65 ~ $23.20 (기존보다 상향 조정)
신규 매장, 리모델링, 영업이익률 등 기타 항목: 변동 없음
실적 가이던스나 기대치에만 의존하지 말고
리스크 요인을 함께 고려한 판단이 필요함.
**리스크 요인도 동시에 체크.
거시경제 불확실성:
인플레이션, 고금리, 인건비·운송비 상승, 관세 인상 등은 수익성에 악영향 가능
소비심리 및 지출 위축:
소비 둔화나 경기변동, 지정학적 이슈로 매출 타격 가능
경쟁 심화 및 트렌드 대응:
트렌드 예측 실패나 경쟁력 저하 시 점유율 손실 위험
운영 리스크:
물류센터 장애, 사이버보안 사고, 정보 유출 가능성
파트너 및 공급망 이슈:
브랜드와의 협업 실패, 상품 확보 문제, 원가 상승 가능성
환경 및 인력 리스크:
기후 변화, 핵심 인재 이탈, 팬데믹·자연재해 등도 위험요소
기타:
재고 손실, 자사주 매입 차질, 매장 폐쇄 가능성 등도 존재
무튼 미국판 올리브영이라는 표현이 제일 적합하다.
아래에 있는 경쟁력 정도는 한 번 쯤은 체크하고
투자시 참고해도 나쁘지 않을까란 생각도 든다.
독보적 옴니채널: 오프라인 매장 + 디지털 통합 운영
로열티 프로그램: 4,200만 회원 보유, 구매 반복 유도
광범위한 브랜드 포트폴리오: 프레스티지부터 대중 브랜드까지 600여 개
살롱 서비스 포함 매장 모델: 경쟁업체 대비 차별화된 오프라인 경험
공급망 및 자체 유통 역량: 빠른 제품 회전율과 신제품 도입 가능
울타뷰티 주가 전망
ULTA
1. 긍정적 전망
실적 안정성과 EPS 증가, 가이던스 상향은 시장 신뢰를 높이며 반등세를 견인 중.
강력한 로열티·옴니채널 전략이 장기 성장을 뒷받침할 구조적 경쟁력으로 작용.
2. 객관적(중립) 전망
매출과 EPS는 증가했지만 영업이익률과 순이익은 둔화, 실적 해석은 혼재됨.
시장 기대와 소비 심리, 경쟁 강도에 따라 주가는 횡보 또는 제한적 상승 가능성.
3. 부정적 전망
비용 압박과 수익성 저하, 소비 둔화 리스크는 주가 반등 지속성에 의문을 남김.
최근 상승이 실적 개선보다 저점 매수 심리에 기인했다면 기술적 반등에 그칠 수 있음.
과연 미래는..
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