SK가스 주가 전망, LPG 판매가 중요 국내가스 1위 기업

SK가스 주가 전망에 대해 남겨보겠습니다.

국내 배당주 투자에 관심이 있는 분들은

한 번쯤은 접해봤을 법한 기업인데요.

*참고로 저도 작년 5월 즈음에 커버한 기업인데

벌써 주가가 상당히 많이 올랐더라고요.

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24년 4월 17일 장마감 기준으로 시총은

1조 4,000억대이며 PER은 4.4배입니다.

저는 매월 커피 한 잔의 가격으로

매주 프리미엄 인사이트도 공유하고 있습니다.

위 링크 구독해주시면 정말 감사합니다.

기업의 실적을 보면 매출액과 영업이익에서

22년에 비해서 23년은 덜 나왔지만

그래도 작년 기준으로 주당 배당금도

8,000원으로 시가배당률 5%를

기록하기도 했습니다.

회사는 최근 단기 차입이나 자금을 끌어와서

신사업을 추진하고 있음.

LPG, LNG를 동신에 연료로 쓰는

발전사업인 울산GPS를 추진하고 있음.

*참고로 이 회사는 LPG 수입 산업의

합리화를 위해서 LPG 등 화학 제품을

수입, 저장, 판매하고 있음.

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1. 23년 기준으로 시가배당률 5% 기록

상당히 탄탄한 배당주 성격을 지님.

- 연간 현금배당 8,000원으로

중간배당 2,000원, 기말 6,000원임.

- 23년 배당 결정은 21~23년 배당 가이드라인으로

별도 기준 당기순이익의 20~40% 이내 배당 총액 결정

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2. 최근 신사업 전환을 위해 대규모 투자도 단행

- LNG사업 뿐만 아니라 여러 신사업 추진

- 지분 투자 형태로도 수소연료 전지 사업이나

미국 ESS사업 등 다방면으로 진행하고 있음.

- 회사는 LPG한계 극복을 위해서 울산GPS

시운전도 4-5월부터 도입 예정.

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3. 회사는 본격적인 미국 ESS사업 추진을 목표

- JV설립하기도 함.

- 참고로 sk가스와 sk이터닉스는

ESS발전단지에도 투자

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4. 회사의 실적은 LPG판매량과 연관

- LPG 매출로 수송용, 석유화학용,

산업용, 가정상업용 등 다양하게 판매

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5. 23년 기준 매출 비중을 보면

국내에서 54%, 해외에서 46%

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6. SK가스는 시장 위험으로

환리스크와 가격 리스크가 상존

- 게다가 진입 장벽 완화에 대해서 리스크가 있음.

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7. SK가스는 국내 시장점유율 1위 회사임.

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8. LPG는 납사 등 대체 연료 대비해서

가격경쟁력을 바탕으로 석유화학용 수요가

증가하기도 함

- 친환경 차로의 전환 과정에서 수송용 LPG는 브릿지 연료

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9. 급격한 유가 상승으로 LPG가격 약세는 우려

국내 LPG 판매 1위 기업으로

매력적이나 매출이 크게 늘기 힘듦.

회사의 신사업이나 여러 포트폴리오를

참고해야 하며 그나마 SK가스의 장점이라면

배당주 투자 관점에서는

매력적인 요소가 많이 보인다.

(높은 주주환원, 꾸준한 매출액, 1위 기업)

SK가스는 배당주 성격을 지니고 있어서

어떤 주주 환원 정책을 펼치고 있는지

체크하는 것도 중요합니다.

23년 기준 전년 대비 23% 배당 상승했으며

4년 연속 1,000원이상 배당금을

상승시키기도 했습니다.

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*참고로 배당 상승률이 낮아지거나

배당 컷이 이뤄지는 순간 주주들도

떠날 수 있어서 조심

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SK가스의 실적은 LPG판매량도 중요합니다

23년 4분기 실적을 보면

동절기 수요 견조로 석화 판매량 감소분이

만회됐다고 합니다.

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단 전년 동기 대비해서 가스화학 사업

경기 부진 등에 따라 수요 둔화도

이뤄졌다고 합니다.

어떤 사이클로 LPG가격의 등락이

이뤄졌는지 보면 좋습니다.

결국 어떤 것이든 수급의 원리도 중요합니다.

SK가스는 LPG 등 화학제품을

수입, 저장 판매하고 있습니다.

23년 누적 회상 총 매출액의 7조원 전액을

LPG 가스 사업에서 창출함.

LPG의 특징도 알아야 하는데

청정성, 편리성, 효율성으로

국내에서는 정유사의 원유 정제 공정이나

석유화학공정에서 부산물로도 쓰이나

부족분은 해외에서 수입해야 함.

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회사는 미국이나 중동, 아랍에미리트 등 시장에서

국내에 LPG 수입 합니다.

실제 매출 실적을 보면 LPG판매를 어떻게

하느냐에 따라서 기업의 실적도 크게 달라집니다.

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원재료 매입 과정과 판매에 대해서

이해하고 투자를 해야 하는 기업입니다.

회사는 환리스크와 가격리스크에 대해서

늘 상존하고 있음.

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LPG 수입 회사이기 때문에 환율이 올라가면

환차손이 생길 수도 있고

환율이 떨어지면 환차익이 생길 수도 있음.

회사의 경쟁요소는 국내 가스 시장

점유율 1위 기업이라는 점입니다.

그 다음이 2위 기업인 E1입니다.

생각보다 22년 이후부터 E1이 상당히 많이

시장 점유율을 가지고 왔습니다.

회사에 대해서 궁금헀는데 마침 하나증권에서

나온 리포트가 있어서 함께 참고하고 공부해봤습니다.

(24년 4월 17일 나온 리포트이며

해당 리포트를 발간해주신 애널리스트님께

감사합니다.)

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올 1분기 영업이익은 시장 기대치를

상회할 전망이라고 합니다.

유가 상승으로 LPG가격이 상대적으로

약세를 보임에 따라 변동성이 커짐.

회사는 꾸준히 신사업에도 관심을 갖고

포트폴리오를 넓히려고 하고 있음.

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배당주 투자 관점에서 접근하면

괜찮지만 고성장을 기대하기엔

다소 어려움이 있다.

작년 5월 쯤에 커버했을 때 12만원대였는데

그 때에 비해서 주가가 약 20%는 올랐다.

배당도 지급하는 것을 보면 매력적이지만

뭔가 크게 성장을 기대하긴 어렵다.

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게다가 가스+배당주에 관심이 있는 분들은

E1에도 투자를 하고 있기에

독점력 등에 대해서는 의문이 상존한다.

그래도 매력적인 회사다.

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