OCI홀딩스 주가, 한미사이언스 인수 지분 취득 호재?

OCI홀딩스 주가 전망을 해보겠습니다.

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먼저 OCI는 작년에 인적분할을 하며

화학회사인 OCI와

자회사 관리 및 신규사업 투자를 전담하는

OCI홀딩스로 나눠졌습니다.

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분할 이후에 주가 등락은 왔다 갔다 심하고

사실 아쉬움이 가득합니다.

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한미사이언스 지분 취득을 발표 후

23년 1월 15일 주가는 오히려 떨어졌습니다.

참고로 현재 시총은 2조 700억에

PER은 2배입니다.

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저는 매월 커피 1잔의 가격으로 프리미엄 인사이트도

매주 전달하고 있습니다.

위 링크 참고해서 구독해주시면 감사합니다 :)

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1. OCI홀딩스는 한미사이언스의 지분을 27% 취득

- 이로 인해 유증 10% 공시를 함.

- 취득 예정 일자는 24년 6월 30일이라고 한다.

- 취득 금액은 단 7,700억이며

(회사 현금 5,300억에 유증 10%)

- 사실상 저가 매입이라고 할 수 있음

- 참고로 한미사이언스는 한미약품의 지분을

약 41% 보유하고 있음.

2. 참고로 OCI그룹의 주력 사업은

반도체와 2차전지 소재 사업과

태양광, 열병합 발전 등을 한다.

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3. 통합 후 OCI홀딩스 지분 예측은

OCI측은 우호지분 포함 25.7%

한미약품 측은 10.4%라고 한다.

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-이로 인해서 한미약품에서 대규모로

지분 매입을 하는 것이 아니냐는

말이 나오고 있다.

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4. 단 인수는 좋지만 사실 기존에 태양광,

2차전지, 반도체 소재 사업을 하던

OCI가 과연 잘할 수 있느냐이다.

- 신재생 에너지 사업을 하던 기업이

갑자기 바이오 사업을?

- 하지만 한미 그룹 자체가 워낙 탄탄하고

공동 경영체제로 간다고 하니까

사실 큰 걱정이 없다.

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5. 우선 OCI홀딩스는 유증 10%를 공시하며

단기적으로 주가 하락이 발생.

- 게다가 회사는 폴리실리콘의

타이트한 수급 전망으로 오히려

24년부터 어깨를 필 수 있을 것으로

전망되고 있었지만 오히려 이 때

한미사이언스를 인수하며

또 다른 과제가 추가됐다.

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6. 한미사이언스가 이런 결정을 내린 이유엔

사실 상속세 부담을 덜려는 것으로 보임

- 고 임성기 회장 별세 이후에

5,000억이 넘는 상속세 납부 문제를 해결 가능.

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7. OCI 홀딩스 최대주주 측 지분 변동이 생겨도

거래 후에는 OCI홀딩스 최대주주 측 지분이

여전히 우위에 있음.

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8.. 한미그룹 내에서는 경영권 분쟁으로

확산이 될 수도 있지만,

사실 이번 지분 취득 거래의 경우

양사 모두 이사회 결의를 거쳤다고 함.

- 전면 무효화 등은 없음

- 단기적으로 한미 그룹 내에서

지분 싸움은 생길 수도 있어.

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9. 한미사이언스의 장남과 차남은

전달 받은 내용이 없다면서

공식적으로 반발하고 있음

- 장남 임종윤의 지분은 12.1%, 차남 임종훈 지분 7.2%

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리포트를 보면 단기적으론 부정적

장기적으론 좋다고 한다.

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일단 한미약품을 공부한 입장에서

약 3년 내로 국내에서 비만약이 출시된다는 가정 하에

많은 투자자들의 희망을 품고 있다.

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게다가 단기적으로 보더라도

유상증자 10%는 아쉽지만

생각보다 프리미엄 없이 적은 자본으로

한미그룹을 안게 되었다.

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OCI의 성장 동력도 좋지만 오히려

한미가 성장성, 전망이 더 좋은 것이 현실이며

OCI홀딩스 입장에선 이득이 아닌가 싶다.

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물론 단기적으로 한미사이언스엔 경영권 분쟁 이슈도

생길 수 있다는 것도 참고해야 하며

이로 인해 주가 급등락도 상당할 것으로 보여.

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어쩌다가 이렇게 제약, 바이오사업을

인수했는지 모르겠지만

요즘 제약 바이오 쪽으로 여러 딜이

많이 나오고 있어서 정말 신기하다 :)

한미사이언스의 지분을 27% 취득한다고 하며

구주 양수와 함께 제 3자 배정 유증을 통해서

신주 인수를 한다고 합니다.

OCI홀딩스가 목표로 하는 것은 위와 같다고 합니다.

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OCI홀딩스는

현재 첨단소재와 신재생 에너지 사업을 주로 하는데

제약 및 바이오 사업을 최적화하려고 합니다.

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한미사이언스를 통해 건기식, 화장품, 음료 사업과

한미약품을 통해 제약, 바이오 사업

JVM을 통한 조제, 자동화

온라인팜을 통한 헬스케어 유통 사업도

목표로 하고 있습니다.

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향후 통합을 하게 되면 OCI홀딩스 지분 예측으로

OCI측은 약 25.7%에 한미약품은 10.4%가 된다고 한다.

마침 키움증권에서 OCI홀딩스에 대해서

자세하게 분석한 리포트가 있어서

참고해봤습니다.

*해당 리포트를 발간해주신

애널리스트님께 감사합니다.

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OCI홀딩스는 한미사이언스를

아주 저렴하게 인수했습니다.

매입 가치는 시가총액 기준으로 7,200억인데

보유 지분 감안하면 약 2조 이상으로

경영권을 감안하면 아주 저렴하게

매입한 것으로 볼 수 있습니다.

한미사이언스 지분을 27% 매입하며

유증 10% 공시를 했는데

사실 유증 공시로 인해서

OCI홀딩스에선 지분 희석 영향이 발생했습니다.

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게다가 다른 사업간 시너지 효과가

날 수 있느냐가 의문이긴 합니다.

물론 오늘 빅딜로 발표된 오리온의

레고켐바이오 인수도 사실 의아할 수 있으나

오리온은 이미 과거부터 진단키트와 백신

치주질환 치료제와 함께

SC사업까지도 엿보던 회사입니다.

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하지만 OCI홀딩스는 정말 뜬금 없습니다.

리포트에선 현재 미국 시장 폴리실리콘의

타이트한 수급 전망으로 좋게 보지만

하지만 제약업과의 포트폴리오 통합 및

양 산업 성장의 과업이 추가되면서

더욱 복잡하게 됐다고 합니다.

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거래 전 지분 구조를 보면 위와 같다고 함.

한미사이언스의 최대주주 창업주 일가가

약 56%의 지분을 보유하고 있었음.

한미사이언스 회장은 11.66%,

한미사이언스 장녀이자 사장인 임주현은 10.20% 보유.

거래 후 지분 구조를 보면 위와 같음.

한미사이언스의 최대주주엔 OCI홀딩스가.

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그리고 OCI홀딩스 지분 구조엔

OCI그룹 일가가 25.7% 보유.

한미약품측과 임주현(한미사이언스 장녀)가

8.6% 지분을 보유

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변동이 되더라도 OCI측에는 타격이 없음.

단기적으로는 부정적이라고 한다.

기본적으로 10% 유상증자 단행과 함께

이종산업간 단기간 시너지도 창출 가능성에 대한

의문이 있음.

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태양광 산업을 주로 하던 기업이

제약 산업을 인수해서 폭발적으로

치고 나갈 수 있을까에 대한 의문.

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단 한미약품 자체가 워낙 탄탄한 회사이기에

잘해내리라 믿는다.

1월 15일 미래에셋증권에서 나온 리포트도 있습니다.

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한미약품은 실적과 R&D, 비만내러티브 모두

탄탄한 회사입니다.

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특히 이 중에서도 폭발적으로 성장하고 있는

비만 치료제 개발 속에서도

국내 업체중에서도 속도가

제일 빠른 상황임.

3년 내로 나올 수 있음.

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OCI 홀딩스는 이런 상황에서

정말 저렴하게 한미 그룹을 인수하며

제약, 바이오를 포트폴리오에 추가하게 됐다.

하이투자증권에서 나온 리포트도 있습니다.

부담스럽지 않은 인수금액으로 오히려

나쁠 건 없다는 말을 하고 있습니다.

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단 이번 공시 이후에 한미 장남인 임종윤과

차남인 임종훈은 전달 받은 내용이 없다고 함.

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둘의 합산 지분이 19.3%이라서

경영권 분쟁으로도 나설 수 있다고 합니다.

당장 한미사이언스 주가에 있어서는

경영권 분쟁 기대감으로 급등했으나

사실 중장기적으로 보더라도

OCI홀딩스가 이득이 아닐까 싶다.

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한미약품 자체가 워낙 탄탄한 회사라서

단기적으론 한미사이언스에 관심(경영권 분쟁 터지나?)

장기적으로 oci 홀딩스가 저렴하게

한미 그룹을 얻어가며 탄력을 받을 것으로 보여.