LG에너지솔루션 주가 전망에 대해 써보겠습니다.
LG엔솔은 4분기 실적 발표를 했는데 매출이 줄었기에 많은 분들이 다소 실망했고 주가는 하락세가 있었습니다.
24년 1월 10일 장마감 기준으로 시총은 96조에 PER은 63배입니다.
저는 매월 커피 1잔의 가격으로 매주 프리미엄 인사이트를 제공하고 있습니다.
위 링크 참고해서 구독해주시면 감사합니다.
결론
1. LG엔솔의 23년 4분기 실적에 대해서
- 전년 대비로 보면 매출액은 6%빠지고 영업이익은 42% 증가
반면 전 분기 대비로 보면 매출액은 2.7% 감소, 영업이익은 53% 감소
- 22년의 증가세에 비해서는 다소 못 미쳤기 때문에 사람들이 실망함.
- lg엔솔의 고객사론 폭스바겐, 스텔란티스, 도요타, GM, 테슬라가 있음.
- LG엔솔의 배터리 점유율은 CATL에 이은 2위임.
- 단 LG엔솔의 강점은 자동차, 소형전지, ESS까지 다양한 포트폴리오를 갖고 있음.
2. 사실 실적 하락에는 수주 영향도 있지만 리튬가격 하락 여파가 더 크다.
+ 유럽 중심으로 한 연말 재고 조정.
3. 회사는 제품 경쟁력 강화 방안을 발표하기도 함
- 프리미엄 제품 경쟁력(신규소재로 하이니켈 NMCA 제품 성능 차별화)
- 중저가 EV시장 대응(미드니켈 NCM,Mn-Rich, LFP/LMFP 제품 개발 가속화)
- 원통현 신규 폼팩터에서 앞서나가려고 하고 있음(46시리즈)
4. 쉐볼레 볼트 EV/EUV가 23년 12월 단종되며 GM의 다음 모델 판매 확대가 중요
+ 미시간 단독 공장은 계획대로 증설 단행
5. 아직도 실적 기대치는 걱정스러울 수 있으나 북미 선점 효과는 클 것으로 판단된다고 함.
6. 이차전지 업종 전반적으로 실적, 판매 추정치 하향 조정되고 있고 앞으로도 추가적인 조정 가능성이 꽤 상존한다고 함.
7. 실적 전환에는 전기차 수요도 중요하지만 리튬 가격 상승 반등도 중요.
결론
LG엔솔의 23년 4분기 실적은 실망스러웠지만 2차전지 테마에 있어서 지금이 단기 바닥이 아닐까란 생각으로 많은 매수세가 들어오기도 했다.
어느새 LG엔솔은 공모가(30만원) 수준에 근접하는 것이 아니냐는 말도 나오고 있다.
그래도 매력적인 기업임은 분명하며 업황이 좋지 않음에도 매출액을 꾸준하게 찍어 내는 것은 반갑다.
향후 리튬가격이 언제 좋아지고 업황이 반등할진 몰라도 전기차로 가는 방향속도는 확실하다.
LG엔솔의 23년 4분기 실적을 보면 매출액은 잠정 8조 14억이며 영업이익은 약 3,300억대라고 합니다.
전년 동기 대비해서 매출액은 6%나 줄고 영업이익은 42% 줄었습니다.
단 전 분기 대비해서 매출을 비교하면 2.7%, 영업이익은 53.7%나 줄었음.
하지만 업황 부진에도 매출액을 33조나 돌파한 것은 의미가 있습니다.
lg엔솔의 어닝 쇼크로 인해서 2차전지 주식들도 전반적으로 하락했습니다.
단 에코프로머티리얼즈의 상승세는 상당하다.
LG엔솔은 22년까지는 성장세가 상당했지만 23년엔 다소 주춤하고 있습니다.
하지만 앞으로가 기대되는 기업이기 때문에 많은 투자자들도 관심을 갖고 있습니다.
위 자료는 LG에너지솔루션 23년 3분기 실적 자료입니다.
메탈가 하락에 따른 판가 반영으로 3분기 매출은 떨어지고 있습니다.
4분기도 이와 마찬가지입니다.
게다가 유럽지역의 수요 약세와 일부 고객사의 EV생산라인 조정 등에도 영향을 받았습니다.
LG 에너지솔루션은 프리미엄 제품 경쟁력 강화 방안을 내세우기도 했습니다.
열 제어 기숭 향상 등 안전성 강화와 신규 소재 적용을 통한 하이니켈 NMCA 제품 성능 차별화를 말하기도 했습니다.
에너지밀도는 높고 안전성도 높고 충전속도도 빠른 신규소재 적용 목표입니다. 23년 10월엔 도요타 수주와 25년 말 미시간 단독법인 양산 계획도 세웠습니다.
중저가 EV시장 대응 전략으로 가격 경쟁력을 확보한 미드니켈 NCM제품과 Mn-Rich와 LFP/LMFP 제품 개발 가속화를 목표로 한다고 합니다.
26년엔 LFP, 27년엔 Mn-Rich 및 LMFP 기반 신규제품 생산 목표하고 있습니다.
원통현 신규폼팩터 준비 현황과 계획도 확인할 수 있었습니다.
이미 46시리즈에서 제품 경쟁력을 확보하려고 하고 있는데 에너지 용량도 높고 셀 구조 혁신으로 탭리스와 원가경쟁력도 높습니다.
생산 거점 전략으로는 애리조나에서 46시리즈의 선제적 수요 대응을 위해 노력한다고 합니다.
24년 1월 10일 LG에너지솔루션에 대한 키움증권의 리포트도 있어서 참고해봤습니다.
해당 리포트를 발간해주신 애널리스트님께 감사합니다.
23년 4분기 잠정 실적은 시장 컨센서스를 하회했음. APMC효과를 제외한 영업이익은 880억으로 영업이익률이 1.1%라고 함.
특히 리튬, 메탈 가격 하락으로 판가 하락과 전방 고객사들의 연말 재고 조정 영향으로 출하량도 줄고 4분기 실적이 부진했다고 함.
폴란드 가동률은 60%대 수준까지 떨어졌다고 함. 테슬라 23년 4분기 재고 조정으로 소형 원통형 전지 판매량도 감소. IT 파우치 전지 출하량도 기대치를 하회.
ESS쪽으로 전력망 프로젝트의 매출 인식 시점이 23년 3분기에서 4분기로 이연되면서 증가했다고 함.
북미 출하량을 보면 23년 4분기에도 GM향 판매량은 아직도 탄탄하다고 합니다.
GM JV 1기 가동률은 크게 늘어날 것으로 추정되지만 2기는 당초 계획 대비해서 가동 시점이 일부 지연될 수도 있다고 함.
23년 4분기 실적 발표를 보면 유럽으로 한 전방 수요가 예상보다 더 부진했고 리튬 가격 하락으로 수익성 악화와 수요 지연으로 단기 실적 불확실성 확대.
앞으로 LG엔솔에서 24년 매출 성장률 가이던스, AMPC 쉐어링방법, 배터리 공장 투자 지연 여부가 중요하다고 함.
실적 상승에 있어서 전기차 수요 회복도 중요하지만 리튬 가격 상승 반등도 중요하다고 함. 하지만 이 부분도 결코 쉽지는 않다고 함.
올해 미국 대선과 IRA 정책 변화 가능성과 AMPC 쉐어링 불확실성이 크지만 GM JV 2기 가동에 따라 북미 시장 실적 회복세가 나타날 것으로 전망한다고도 합니다.
23년 11월에 하이투자증권에서 나온 리포트도 있습니다.
좋았던 내용은 최근 전기차 수요 우려가 부각되지만 속도 조절이고 전기차 전환 방향 가능성은 뚜렷하다고 합니다.
회사는 여러 고객사를 확보하고 있고 하이니켈 뿐만 아니라 LFP나 고전압 미드니켈 등 여러 제품 포트폴리오를 준비하고 있고 중장기적으로 성장세가 지속될 것이라고도 합니다.
단 트럼프가 당선되면 IRA법이 폐지될 가능성은 높진 않다고 해도 전기차 할인 정책이나 AMPC 등 인센티브 규모가 낮아질 수도 있다고도 합니다.
23년 12월 NH투자증권에서 나온 리포트도 있습니다.
24년 실적은 예상보다 더 부진할 수 있어도 주가는 분위기 전환 요소에 더 민감하게 반응할 수 있다고 합니다.
메탈 가격 반영에 의해 판가 하락으로 매출액 성장률은 부진할 수도 있다고도 합니다.
2차 전지 테마에 있어서 현재 바닥이 어딘지 잘 체크를 하는 것이 중요하다.
주가도 굉장히 많이 내려온 상황인데 앞으로 LG엔솔은 어떤 움직임을 보일지 궁금합니다.
2차전지 자체는 아직도 매력적인 테마인 것은 분명하지만 메탈 가격 하락은 결코 반갑지 않은 이슈다.
그래도 전기차의 미래는 밝다.
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