Monster Beverage 실적 발표: 견실한 국제 성장, 하지만 미국 수요는 아직 전환점을 맞이하지 못해

투자 의견

에너지 드링크의 선구자는 아니지만, Monster는 소비자의 공감을 불러일으키는 혁신과 핵심 브랜드를 최우선으로 유지하는 효과적인 마케팅을 통해 이 매력적인 카테고리에서 자리를 잡았습니다. 2015년부터 유효한 넓은 경제적 해자를 가진 Coca-Cola와의 장기 유통 파트너십은 Monster의 경쟁력을 더욱 강화하여, 경쟁사들이 쉽게 따라잡기 힘든 인상적인 유통 범위와 제품 접근성을 제공합니다. 따라서 당사는 Monster에 좁은 경제적 해자 등급을 부여합니다. 당사는 Monster가 소비 기회를 확대하고 대표 제품의 무설탕 버전, 식물성 음료 등 건강에 좋은 옵션을 추가함으로써 사용자 활성화 및 참여에 더 확고하게 집중하고 있어 향후 몇 년 동안 유리한 에너지 드링크 수요를 활용하기에 좋은 위치를 유지하고 있다고 봅니다. 또한 Coca-Cola가 부진한 반응에 따라 자체 에너지 제품을 폐기함에 따라 라틴 아메리카와 동유럽의 광대한 신흥국 시장에서 더 많은 미개척 소비자에게 다가가려는 Monster의 노력이 Coke 시스템으로부터 더 강력한 지원을 받을 것으로 기대됩니다. Monster는 현대 소매 및 편의 채널에서 핵심 Monster 상표에 대한 프리미엄 포지셔닝을 유지하는 동시에 기존 Monster 고객층만큼 구매력이 높지 않은 소비자를 공략하기 위해 보다 저렴한 가격대의 Predator 및 Fury 브랜드를 출시하는 등 두 가지 전략을 구사하고 있습니다. 당사는 Coca-Cola 시스템과 전통적인 사업의 긴밀한 관계가 이러한 경제성 노력에 특히 도움이 될 것이라고 믿습니다. 당사의 낙관적인 견해에도 불구하고 Monster의 성장 전망에 리스크가 없는 것은 아닙니다. 카페인 함량 및 마케팅 제한에 대한 규제 조사 및 행정 제한은 북미 및 서유럽에서 Monster의 브랜드 이미지 및 판매량 수요에 대한 위협으로 남아 있습니다. 거대 음료업체 PepsiCo가 자체 유통망에 강력한 2등급 에너지 브랜드를 도입하고 다양한 신생 브랜드가 새로운 제품을 찾는 에너지 드링커를 대상으로 함에 따라 치열한 경쟁도 증가하고 있습니다. 그렇긴 하지만, 당사는 Monster가 유리한 경쟁적 위치와 경영진의 강력한 실행력 덕분에 계속해서 번창할 준비가 되어 있다고 믿습니다.

📈 상승론자 의견

• Monster의 강력한 혁신 파이프라인과 결합된 강력한 에너지 드링크 수요는 향후 몇 년간 한 자릿수 후반 매출 성장을 지원할 좋은 징조입니다.
• Monster는 무설탕, 무칼로리 제품, 천연 성분만을 함유한 음료 등 몸에 더 좋은 음료로 건강에 민감한 소비자들에게 어필할 수 있는 범위를 넓혔습니다.
• 경쟁 브랜드인 Bang(미국에서 한 자릿수 후반 판매량 점유율)이 2022년에 파산 신청을 함에 따라 Monster는 점유율을 더욱 높일 수 있을 것으로 예상됩니다.

📉 하락론자 의견

• 미국과 유럽의 규제 조사 및 행정 제한이 지속되어 Monster의 브랜드 무형 자산과 소매 수요를 잠식할 가능성이 높습니다.
• PepsiCo는 자체 에너지 드링크 포트폴리오에 대한 투자를 강화하여 북미 지역에서 Monster의 우위를 위협했습니다.
• Red Bull의 자매회사인 T.C. Pharmaceutical과 기타 유명 현지 브랜드와의 치열한 경쟁으로 인해 아시아 태평양 지역(전 세계 에너지 드링크 수요의 35%)에서 한 자릿수 초반 점유율을 끌어올리기 위해 힘겨운 싸움을 벌이고 있습니다.