케네디와 대체로 일치하는 트럼프의 의료 분야 지명자

투자 의견

Novartis는 여러 주요 치료 영역에서 강력한 입지를 보유, 안정적인 장기 현금흐름을 창출하기에 유리한 위치를 점하고 있습니다. 수십억 달러의 상품을 뒷받침하는 강력한 지적 재산과 풍부한 후기 단계 파이프라인 상품이 결합해 넓은 경제적 해자를 형성합니다. 다발성 경화증 치료제 Gilenya와 항암제 Afinitor의 특허 만료로 단기 성장에 압박이 가해질 것으로 보이나, 탄탄한 파이프라인과 강력한 의약품 포트폴리오가 장기 전망을 보장할 것으로 예상됩니다. Novartis의 치료제 부문은 신규 파이프라인 제품과 기존 의약품에 힘입어 안정적인 현금흐름을 창출할 준비를 마쳤습니다. 미충족 의료 수요 영역에 집중하는 전략은 Novartis의 가격결정력을 강화할 것으로 예상됩니다. 회사의 주요 혁신 분야는 종양학, 면역학, 신경학 및 희귀 질환에 중점을 두고 있습니다. 또한 Novartis는 심부전 치료제 Entresto와 자가면역질환 치료제 Cosentyx를 포함한 다수의 블록버스터 제품으로 차별화됩니다. 또한, Novartis는 최근 다발성 경화증 치료제 Kesimpta, 항암제 Kisqali를 출시해 강력한 후기 단계 파이프라인을 마련했습니다. 파이프라인 내에서는 보체 억제제인 희귀질환 치료제 Fabhalta가 가장 강력한 후기 단계 약물로 보이며, 연간 최대 판매 잠재력이 20억 달러 이상에 달합니다. Gilenya와 Afinitor의 특허 손실, 그리고 2025년 Entresto의 특허 손실이 다가오고 있음에도 불구하고, 새로운 제품의 강력한 파이프라인과 다각화되고 잘 포지셔닝된 운영 플랫폼의 조합은 안정적인 현금흐름으로 이어질 것입니다. Novatis는 브랜드 의약품 사업에 더 집중하기 위해 2023년 10월 제네릭 의약품 사업부인 Sandoz를 분사했습니다. 제네릭 사업부는 브랜드 의약품 사업과 약간의 시너지 효과를 제공하지만 상대적으로 중복되는 약품은 미미하다고 봅니다. 결과적으로, 당사는 Sandoz 사업 부문을 분사하더라도 시너지 효과가 크게 하락되지는 않을 것으로 예상합니다. 해당 분사는 Novartis가 사람 처방약에 집중하기로 한 전략의 일환으로 이뤄졌으며, 이는 지난 수년간 아이케어 사업(Alcon), 백신, 동물 건강, 소비자 헬스케어 사업 매각에 적용됐습니다.

📈 상승론자 의견

• Novartis의 탄탄한 마지막 단계 파이프라인은 장기 성장을 견인할 것으로 예상됩니다. Novartis는 향후 수년간 희귀질환, 종양 등 여러 중요한 치료 분야의 신약을 출시할 것입니다.
• Novartis는 최근 Roche 지분을 매각하여 200억 달러 이상의 수익을 올렸으며 이를 통해 회사는 자사주매입 등 자본 재배치 옵션을 늘렸습니다.
• Novartis의 연구 개발 활동은 미충족된 의료적 필요에 집중하고 있으며, 이를 통해 강력한 가격 결정력을 갖는 여러 혁신적인 치료제가 나올 수 있을 것입니다.

📉 하락론자 의견

• 다발성 경화증 치료제 Gilenya 특허 만료는 제네릭 경쟁이 치열해짐에 따라 2023~2024년 매출에 상당한 걸림돌로 작용합니다.
• Novartis는 2026년부터 대규모 특허 절벽에 직면하게 되는데 이는 장기 성장을 저해하는 요인이 될 수 있습니다.
• Novartis는 면역 항암제 경쟁에서 상당히 뒤처진 상태로, 이는 면역 항암제 분야의 발전이 혁신적이라는 점에서 전체 암 치료 분야에서의 입지에 타격을 줄 수 있습니다.